衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年(nián)第四季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发(fā)生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言(yán)论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官(guān)的言论(lùn)通常受到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为外(wài)界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是(shì)由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投(tó乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么u)资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的(de)财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市(shì)场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策(cè)会(huì)议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的(de)油价带(dài)来极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美(měi)国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风(fēng)险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随(suí)着发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。