大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的(de)海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得(dé)了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海(hǎ小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少i)富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累(lèi)计(jì)达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽(jǐn)管小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少热闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还(hái)是(shì)因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于(yú)极值的(de)情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式(shì)。

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