踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本面(m函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀iàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市(shì)后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(niá函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀n)报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私(sī)有(yǒu)化退(tuì)市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及(jí)对联营企业(yè)投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机(jī)构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资(zī)企(qǐ)业(yè)、造车(chē)新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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