4月以来(lái)，棉纺织市场延(yán)续消费(fèi)旺季(jì)强(qiáng)劲势头，下(xià)游(yóu)纺(fǎng)企(qǐ)开工负(fù)荷(hé)高(gāo)位，加(jiā)之市场对新年度(dù)减产担忧加(jiā)重，国内棉价持续上涨。而国外金融市(shì)场(chǎng)风险隐忧(yōu)仍存(cún)，消(xiāo)费延续(xù)偏弱局面下，外棉(mián)价格承压(yā)运行(xíng)，导致国内(nèi)外棉(mián)花价差不断收缩，最终至4月底5月初结束(shù)了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价自2022年(nián)3月以(yǐ)来一直维持(chí)倒挂的(de)格局，近期(qī)随着国内棉价连(lián)续(xù)攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转正(zhèng)。内盘表现相对较强的原因在于国内供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆天(tiān)气不利棉花(huā)播种和出苗(miáo)，减产(chǎn)预(yù)期推动国(guó)内棉(mián)价不(bù)断走(zǒu)强(qiáng)。外(wài)盘由于2022/2023年度全球棉(mián)市(shì)供需(xū)趋于宽松(sōng)，上涨空间(jiān)受限。”申银万国期(qī)货棉花(huā)分析(xī)师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记(jì)者(zhě)， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消(xiāo)费旺季拉动(dòng)效果明显(xiǎn)，大多纺企纱(shā)线(xiàn)产(chǎn)品库存(cún)低位，开工负荷(hé)保持高(gāo)位运行。据监(jiān)测，山东主(zhǔ)销(xiāo)区(qū)4月纺企开机负荷达到75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺企所接订单排单时间达到(dào)10天，较上(shàng)月增加2天，开(kāi)工(gōng)负荷(hé)及订(dìng)单排单(dān)时间达(dá)到近两年来(lái)最高水(shuǐ)平。同(tóng)时由于大部分纺企纱线产品库(kù)存低位，产销压力较小，促使部分企业(yè)增加原棉储(chǔ)备库(kù)存(cún)，为(wèi)棉花市场消费提供了坚(jiān)强支撑(chēng)。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价格持续上(shàng)涨，但下游纺企对(duì)高价棉花的接受程度并不高，仍以刚需采购为(wèi)主。5月(yuè)进入淡季后，下游(yóu)订单(dān)明显减(jiǎn)少，购(gòu)销(xiāo)也较为冷清(qīng)，棉(mián)价(jià)的(de)上涨也并未(wèi)有效传(chuán)导到下游(yóu)，棉(mián)纱、坯布价格(gé)近期均有(yǒu)所走弱(ruò)。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下强势上(shàng)涨。中棉协调查报告显示(shì)，2023年全国植棉意向面积(jī)为4155.75万亩(mǔ)，同(tóng)比(bǐ)下降7.4％，降幅(fú)较上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地(dì)区陆续出现低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带来了不利影(yǐng)响，进一(yī)步加剧了市场(chǎng)对于新年度产量(liàng)大(dà)降的(de)担忧，也为(wèi)减产(chǎn)炒作提供了助推剂(jì)。5月新疆气温快速回升，郑棉一(yī)度回(huí)落(luò)，但近(jìn)日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影(yǐng)响，再度(dù)引发了市场对于天气的(de)关(guān)注，期(qī)价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播种面积普遍下降，根据我们(men)的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时，今(jīn)年春播(bō)开启以来，南北疆气温普遍(biàn)偏低，尤其是北疆因积温不足，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬及5月(yuè)初部分地区(qū)出现(xiàn)大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极(jí)端天气，导致部(bù)分棉田重播，预(yù)计新年(nián)度棉苗生长进度较(jiào)去年(nián)同期或(huò)推(tuī)迟(chí)10—15日，将(jiāng)影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行(xíng)业人(rén)士对新年度供应收紧(jǐn)预期增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价格(gé)。4月份国内(nèi)价格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际(jì)上，国内供(gōng)应端方面，在意向种植面积(jī)下降和播种(zhǒng)期低温天气的双重作(zuò)用下(xià)，新年度棉花减(jiǎn)产概率大大增(zēng)加。需求端，目前下游纺织(zhī)企业的开机率维(wéi)持高位，而(ér)成(chéng)品(pǐn)库存仍位于历史偏(piān)低水平，整(zhěng)体表现(xiàn)尚可，需求端带来的负反馈(kuì)并不明显。“不过(guò)接(jiē)下来5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游(yóu)需求(qiú)存在走弱的预期(qī)，短期对国内棉价形成一定的压力。但中长期内需持续复苏的逻辑(jí)并未(wèi)改(gǎi)变，中国已经成为支撑(chēng)全球(qiú)棉花消(xiāo)费复苏的主(zhǔ)力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，4月份欧美高(gāo)通(tōng)胀问题(tí)持续(xù)，使业(yè)者(zhě)担(dān)忧持2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用(chí)续(xù)加息(xī)的紧缩政(zhèng)策，或降低居民(mín)对(duì)纺(fǎng)织品服装的(de)消(xiāo)费动力，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中(zhōng)国(guó)棉花消费为794.7万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉花消(xiāo)费量(liàng)为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美棉周度净签约量环比下(xià)降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进(jìn)一步使市场担忧国(guó)外棉花市场阶段性需(xū)求下滑，外棉价格(gé)也(yě)随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公(gōng)布了(le)对于2023/2024年度(dù)棉市(shì)的供需(xū)预测，将全球棉花产量小幅(fú)下(xià)调15万吨至2519万吨，同时将全(quán)球棉(mián)花(huā)消费量大幅调(diào)增144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨(dūn)，最终(zhōng)使得期末库存(cún)较上年度去库8万2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将显著复苏(sū)，全球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国际(jì)棉价(jià)重心上移(yí)。”李馨说。

　　事(shì)实(shí)上，在(zài)国内经济向(xiàng)好(hǎo)预期下，棉(mián)纺织(zhī)市场消费增长明显，叠加极(jí)端天气对(duì)棉花正常出苗生(shēng)长带(dài)来袭扰，供应预期收缩，促(cù)使棉企挺价(jià)出(chū)货意愿增强，国内棉花价(jià)格(gé)随之水涨船高(gāo)；而国外(wài)弱预期背景下(xià)，消费下(xià)滑，与(yǔ)国内(nèi)形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉(mián)价-国外棉价(jià)）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现自(zì)去年4月以来首次转(zhuǎn)正。截至5月(yuè)16日(rì)，国内外棉(mián)花价差延(yán)续正值。国内棉花价格(gé)回(huí)归至外棉价格(gé)上方(fāng)，或使(shǐ)纺企用棉成(chéng)本增加，后(hòu)续与外(wài)棉市场的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下游步入(rù)淡季(jì)后需求支(zhī)撑减弱，当前基本面缺乏实质性(xìng)利好，天气(qì)对产(chǎn)量(liàng)的影(yǐng)响仍有待观察，郑(zhèng)棉短期(qī)预计宽幅振荡为主。中长期看，国内(nèi)棉(mián)花产量(liàng)下滑(huá)是大概(gài)率(lǜ)事件，今(jīn)年已有许多轧花厂在(zài)升级(jí)改造加工设备，对于产能持(chí)续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重(zhòng)演，中长期棉价重(zhòng)心有(yǒu)望继续抬升。

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