今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的(de)根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何(hé)而来(lái)，以及其为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背(bèi)负了(le)庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员是(shì)为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)上调幅(fú)度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府想要(yào)提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大(dà)多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美(měi)国(guó)两党(dǎng)分别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的(de)市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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