投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发(fā)全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年(nián)初至今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而(ér)从未(wèi)来(lái)的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要(yào)以合适的(de)价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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