在(zài)锂价(jià)初现企稳态(tài)势的(de)微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在(zà标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压i)一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池(c标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压hí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一(yī)观点。他预(yù)计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品。

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