今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让(ràng)芯(xīn)片周期(qī)拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基91是质数吗，95是质数吗金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度(dù)新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和(h91是质数吗，95是质数吗é)人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对(duì)经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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