30年(nián)“不(bù)败”的(de)可(kě)转(zhuǎn)债信(xìn)仰(yǎng)，突然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可转债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析(xī)认为(wèi)，资金开始担(dān)心退市(shì)和违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持(chí)续(xù)回落，上(shàng)证指数(shù)今(jīn)天又(yòu)跌超(chāo)1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数(shù)板块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面，此前(qián)最牛的传媒(méi)娱乐(lè)领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业(yè)逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却(què)是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月(yuè)一(yī)下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来的(de)可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退(tuì)市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌(diē)，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌(pái)，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特(tè)转债今(jīn)日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值退市(shì)已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　接连(lián)的退(tuì)市(shì)情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻(chè)底带(dài)崩(bēng)了整个(gè)低价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债(zhài)，而(ér)一年前(qiá过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处n)市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，一度没(méi)有转债价格低于100元。如(rú)今是多只接(jiē)连(lián)闪(shǎn)崩(bēng)断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融股带动之(zhī)下(xià)，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社(shè)融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预(yù)期，但(dàn)幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过后明(míng)显走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低(dī)，与(yǔ)地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主因(yīn)C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而(ér)上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的制造(zào)业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金(jīn)融(róng)数据再次印证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日(rì)也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求(qiú)均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大(dà)概率(lǜ)仍然维持(chí)宽松(sōng)，同样仍可能有增量(liàng)政策出(chū)台，对(duì)市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联(lián)储(chǔ)本轮(lún)加(jiā)息已至顶点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下(xià)行下(xià)，后(hòu)续海外流动性难更紧，外资对(duì)国内(nèi)市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指数调整(zhěng)主因，但在(zài)内需(xū)修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护(hù)延(yán)续(xù)、外(wài)资流(liú)出压力不大(dà)下市(shì)场(chǎng)无(wú)大风(fēng)险，震荡修复延续。

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