5月以来，港股市(shì)场仍在(zài)持续下跌，最近一(yī)个交易(yì)日即5月(yuè)25日主(zhǔ)要指数更是(shì)创出年内收(shōu)市新低。不(bù)过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收(shōu)益告负(fù)，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，纷(fēn)纷创下历史新高(gāo)。如广发基金两只港股ETF年(nián)内份额(é)分(fēn)别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新份额更是逼(bī)近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士对(duì)此表示(shì)，港股作为(wèi)离岸(àn)市(shì)场，基本面主要跟随国内市(shì)场，而流(liú)动性(xìng)与海外流(liú)动性(xìng)相关(guān)度较(jiào)高(gāo)，在基本面及流动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市场走势较弱。不过，当(dāng)前港股(gǔ)市场估值水平已处于(yú)历史偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比，看好(hǎo)人工智能、互(hù)联网科技、创(chuàng)新(xīn)药等(děng)细分领(lǐng)域的投资机会。

　　最高(gāo)激增(zēng)16倍！

　　多只份(fèn)额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅超37％，年内资金合计(jì)净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增(zēng)幅明显，且再创历史新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港股创(chuàng)新(xīn)药ETF年内(nèi)份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前二(èr)。而易方达、富(fù)国基金(jīn)等旗下5只港股ETF产品份额(é)也实现倍(bèi)数增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互(hù)联(lián)网ETF份额(é)也持续增长(zhǎng)，年内份额增幅超31％佛系心态是什么意思，最新份额已站上699.71亿(yì)份的高(gāo)位，再创历史新高，并(bìng)继续蝉(chán)联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩来看，截至(zhì)5月26日，仍有(yǒu)超九成港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年(nián)以来港股市(shì)场持续(xù)震荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调(diào)，但4月下旬之后又转跌，5月(yuè)25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)跌多涨少，波动中枢(shū)朝下移动(dòng)。

　　对于(yú)近期港(gǎng)股市场波动(dòng)下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影响。一方面，国内经济复苏(sū)斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核(hé)心通胀仍(réng)存韧性，美国(guó)债务上限(xiàn)到期带(dài)来的债务违约风(fēng)险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分内(nèi)地互联网(wǎng)以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造设备管(guǎn)制措(cuò)施，加大了市(shì)场对于国内科技领域的担忧，同期A股市(shì)场(chǎng)情绪偏弱，均(jūn)影响了5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为(wèi)，港股近期(qī)波(bō)动(dòng)较大主要(yào)有基本面(miàn)以及资金(jīn)面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政策(cè)转向后市场对于国内(nèi)疫后复苏有(yǒu)较高的预期，“从(cóng)春节前后(hòu)的(de)复苏情况，我们确(què)实(shí)看到(dào)由于线(xiàn)下场景的修复，消费(fèi)需(xū)求出(chū)现了比(bǐ)较好(hǎo)的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相较一季度(dù)环比(bǐ)有所减弱，这也使(shǐ)得市(shì)场(chǎng)对于国内经济(jì)复苏预(yù)期(qī)开始(shǐ)修正，整体盈利端(duān)预期(qī)有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海(hǎi)外对于(yú)暂停加息的(de)节奏(zòu)出现反复，人民(mín)币汇率也(yě)在(zài)持续走弱(ruò)，近(jìn)期跌破7的(de)关(guān)口。港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟随国内市场，而流动性与海外(wài)流动(dòng)性相关度较(jiào)高(gāo)，在基(jī)本面及(jí)流动性双重压力下，5月(yuè)市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股(gǔ)从(cóng)Beta的角度(dù)是中美经济(jì)相对强弱(ruò)关系的直接反馈(kuì)，“放开国门之后我们预期中国经济向上，美国经(jīng)济进(jìn)入衰退，所(suǒ)以(yǐ)港股表(biǎo)现很(hěn)亢奋，但实际结果中美两边的状(zhuàng)态变化还是需(xū)要更长时间，但大概(gài)率还是会发生的，在这个过程中的波折(zhé)就对(duì)应着(zhe)人民币汇率和港(gǎng)股(gǔ)的(de)大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资(zī)机(jī)会

　　尽管年内持续下跌(diē)，但(dàn)多位业内人士认(rèn)为，当前港股市场估值水平(píng)已处于历史偏低水平(píng)，具备一定的投资性价比，并看好人工(gōng)智能、互联网科(kē)技(jì)、创(chuàng)新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧(ōu)美银(yín)行业危(wēi)机影响(xiǎng)和主要(yào)经济体政策变化扰动，今(jīn)年(nián)以来港(gǎng)股(gǔ)持续回调(diào)，整(zhěng)体表(biǎo)现不如A股。但随着国内外流(liú)动性压力持(chí)续(xù)缓解，未来港股(gǔ)资(zī)金面或有机会(huì)得到改善，结合当前的低估(gū)值水平(píng)，港股(gǔ)吸(xī)引力或许逐(zhú)步(bù)凸显。“某些(xiē)波动较大且回(huí)调较(jiào)多(duō)的细分(fēn)板块或许是(shì)值得关注的(de)方向，例如恒(héng)生(shēng)科技以及港股创(chuàng)新药等，若未来(lái)市场(chǎng)进一步(bù)回暖，科技(jì)领域(yù)、港股创新药以及消费复苏或(huò)者更能调动市(shì)场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发(fā)基金刘杰(jié)认为港股波动性(xìng)较大，建议投资者通(tōng)过定投分散参与(yǔ)，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的(de)细分赛道，或许(xǔ)更符(fú)合未来(lái)市场的(de)表现(xiàn)。

　　具体来(lái)看，首先，人工智能(néng)有(yǒu)望成(c佛系心态是什么意思héng)为全(quán)球(qiú)投资的(de)主线，推动(dòng)了中美(měi)股市的表(biǎo)现，未(wèi)来(lái)人(rén)工智能应用或利好科技相关(guān)细分(fēn)领域。其(qí)次，港股创新药是国(guó)内(nèi)医(yī)药领域长期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比(bǐ)美国创(chuàng)新药占比医(yī)药(yào)市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤等方(fāng)向需要更多更(gèng)先进的疗法和(hé)创新药，长期投(tóu)资(zī)价值值(zhí)得关注(zhù)。此外，港股消费行业(yè)也有望上行(xíng)。因为(wèi)目(mù)前(qián)我国经(jīng)济总量数据(jù)回(huí)暖，国内经济长远(yuǎn)发展的确定性增强(qiáng)，居民可支配(pèi)收入增加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐步(bù)恢复。

　　中(zhōng)融(róng)基(jī)金表示，港(gǎng)股市场是以机构和外资为主导的市场，因此海(hǎi)外经济数据对港股资金(jīn)面会产生较大影响。在(zài)当(dāng)前流动性持续承压和较(jiào)弱的(de)国际宏(hóng)观环境背景下，短期港股或是震荡行情，投资者(zhě)可(kě)以关注高稳(wěn)定性且具(jù)备估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比预期更强或者美(měi)国经济(jì)下滑比预期更(gèng)快这(zhè)二者(zhě)中任一(yī)情景(jǐng)发(fā)生甚(shèn)至(zhì)同时(shí)发生时，我(wǒ)们可(kě)能就会(huì)看到(dào)人民币汇(huì)率的(de)走强，同(tóng)时(shí)港(gǎng)股整(zhěng)体表现也(yě)会走强。”中融基金进一(yī)步指(zhǐ)出，可以先重点关注运(yùn)营(yíng)商等高(gāo)股(gǔ)息(xī)资产，而随着市(shì)场预期更进一步强化，可(kě)以更多关(guān)注互联网(wǎng)、创新药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大(dà)，建议更多关注个股的性价比与成长的确定性(xìng)。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言，从(cóng)长期维度来看，当下港股市场具备一定(dìng)的投资性价(jià)比，当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)水平(píng)仍然位于历(lì)史偏低(dī)水平。从基本面角度来说，他们认(rèn)为国内(nèi)经济的复苏节奏可能(néng)大概(gài)率是(shì)一波三折(zhé)趋势向(xiàng)上的弱复苏(sū)态(tài)势(shì)，当下港(gǎng)股市场已经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲(bēi)观的预期，往(wǎng)后看随(suí)着经济的缓(huǎn)慢(màn)复苏，预计盈利预期也会(huì)逐(zhú)步上(shàng)修。而从流动性角度来(lái)看，美联储暂停加(jiā)息虽在(zài)节奏上较(jiào)难判(pàn)断(duàn)，但往(wǎng)未来看是大概率事(shì)件(jiàn)，预计人民币汇率的(de)压(yā)力也会逐(zhú)步缓(huǎn)解。

　　“细分板(bǎn)块(kuài)上，我们(men)认为顺周期(qī)受益于国内经(jīng)济复(fù)苏的消(xiāo)费(fèi)、互联网(wǎng)、医药等板(bǎn)块仍然值(zhí)得重点关注(zhù)。”张昳泓(hóng)表示，港股市场由(yóu)于其(qí)离岸市场(chǎng)特(tè)性，海(hǎi)外(wài)投资人(rén)占比较高，受国内(nèi)及(jí)海外(wài)多重(zhòng)因素影响，市场(chǎng)整体波动性较大，建议投资(zī)人可以(yǐ)逢低布局，更多可(kě)以采取基(jī)金定(dìng)投的方式投资于(yú)港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 佛系心态是什么意思