个人养老金业务(wù)试点(diǎn)落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始(shǐ)，个人养老(lǎo)金开始进入为(wèi)期(qī)一(yī)年(nián)的试点，在(zài)全国选取了36个试点(diǎn)城市和地区进行推进。据人力资源和社会保(bǎo)障部数据(jù)显示，截至今(jīn)年3月末，个(gè)人养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金(jīn)业务(wù)的代销(xiāo)主(zhǔ)渠道(dào)之一，证(zhèng)券公司凭借其(qí)与权(quán)益(yì)产品的紧密联系和与投资者的深(shēn)度了解，在养(yǎng)老(lǎo)基金销售(shòu)方面已有多(duō)方(fāng)实(shí)践(jiàn)。时值个人养老金业务试点推行(xíng)半年之际，中国基金报记者深入多家券商，了解个(gè)人养老金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商(shāng)深耕个人养老金市场

　　中国基金报(bào)记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年(nián)以来，个人养老金(jīn)业务正在(zài)获得更多证券公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月个(gè)人养(yǎng)老金试点落地，14家券商获得代(dài)销资格。截至(zhì)今年3月(yuè)31日，证(zhèng)监(jiān)会(huì)更新名录中(zhōng)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)基金数量增加至143只，券(quàn)商数量扩容至18家(jiā)，平安证券、安信证券及(jí)中信证券（山东）、中信证(zhèng)券(quàn)华南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金最主要的(de)代销方之一，证券公司(sī)在个(gè)人养老金业(yè)务试点的铺开和推广中持续发力，个人养(yǎng)老金业(yè)务也(yě)成为大型券商们财富管理转型的重要抓手。通过精心布局产品及渠(qú)道，与基(jī)金(jīn)投顾(gù)服务结合，试点(diǎn)券商充分发(fā)挥财富管理优势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要(yào)精

　　投(tóu)顾大有可(kě)为

　　目(mù)前，个人养老(lǎo)金(jīn)可投资(zī)的产品主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)四(sì)类(lèi)：银行理财、储蓄存(cún)款、养(yǎng)老保险、公募基(jī)金。据(jù)人社(shè)部(bù)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品名录显示，当前上线个人养老金产品(pǐn)共有652只，其(qí)中储蓄类产(chǎn)品、理财类(lèi)产品(pǐn)、基金类产品、保险类产品(pǐn)分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券公司代销(xiāo)个(gè)人养(yǎng)老金产品资(zī)格受到明显(xiǎn)限制，仅部分具(jù)备(bèi)保险(xiǎn)兼业代理牌照的证(zhèng)券(quàn)公司可(kě)销售(shòu)养老保险(xiǎn)，大多数试点(diǎn)券商将(jiāng)视(shì)线聚(jù)焦于(yú)公募基金上进行(xíng)重点开(kāi)拓，发力“全布(bù)局(jú)”。

　　例(lì)如，海通(tōng)证券在2022年年报(bào)中表示，其顺利获得首(shǒu)批(pī)个人养老金基金销售(shòu)资格，完成(chéng)全(quán)部40家基金管理公司(sī)共计(jì)126只个人(rén)养老(lǎo)金基金产(chǎn)品的(de)上(shàng)线(xiàn)，基本(běn)实(shí)现个人养老金(jīn)公募基金产品全(quán)覆盖(gài)。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中(zhōng)国基金报记者介(jiè)绍称，中信建投已(yǐ)引进(jìn)华夏(xià)基金(jīn)等(děng)发(fā)行养老基(jī)金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续(xù)将不(bù)断完(wán)善产品池。东方证券亦表(biǎo)示(shì)，目前已基本实(shí)现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从(cóng)客户服务办理的角度看，大部(bù)分客户更愿意在(zài)产(chǎn)品货架丰富的(de)机构办理个人(rén)养老金业(yè)务。因此在服务体(tǐ)系(xì)的(de)基础(chǔ)架(jià)构上，风格多样、风(fēng)险收益(yì)多元的(de)产(chǎn)品货(huò)架能够带(dài)给客(kè)户更好(hǎo)的服务(wù)办(bàn)理体验，产(chǎn)品布局的“全面(miàn)”是个(gè)人养老金业务(wù)的基础。

　　与此同(tóng)时，从(cóng)客户投(tóu)资选择(zé)的(de)角(jiǎo)度(dù)讲，大部分客户对于金融(róng)产品(pǐn)的特征和策略(lüè)的认知、对自身投(tóu)资(zī)能力、投资意愿、投资目的的认知(zhī)较为模(mó)糊。帮助(zhù)客户做好“养(yǎng)老规(guī)划”、协助客户筛选“合适(shì)的产品”，就(jiù)成为服务机构的(de)“核心(xīn)竞(jìng)争力”。在全面引入个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可投资的产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)的基础(chǔ)上，各家(jiā)机构需要深入、充(chōng)分、严谨地研究每类产(chǎn)品的特(tè)性(xìng)；结合存量客户的个性化画像和客户特点，为客(kè)户(hù)提供切实(shí)可行的产品评(píng)估体系和养老规划方(fāng)案。

　　实际上(shàng)，对(duì)于(yú)个人(rén)投(tóu)资者来说，当前阶(jiē)段(duàn)认(rèn)可并开通个人养(yǎng)老金账户的理由，一是(shì)来自开(kāi)户渠道的多重福利动员，二是(shì)个人养(yǎng)老金带来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可否(fǒu)认的是，虽然开(kāi)户数(shù)量众多，但缴存比(bǐ)率(lǜ)仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金(jīn)退休(xiū)后才(cái)能(néng)取出，这每年12000元自然是需要在(zài)账(zhàng)户内充分利用长(zhǎng)期(qī)投资，但如何(hé)投(tóu)资(zī)也令不少(shǎo)投资者犯难：买什(shén)么、买多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多(duō)，困难越多。现(xiàn)有养老产品的选择已令投资者目不(bù)暇接，如何让(ràng)投资者选择到适合自己的产品，证券公司的(de)投顾(gù)力量大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万(wàn)名高(gāo)素(sù)质的投资顾问(wèn)，帮助客(kè)户甄选适合自身的养老产品，做(zuò)好养老规(guī)划和(hé)资(zī)产配置(zhì)，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述负责(zé)人称(chēng)，中信建投采取线上线(xiàn)下相结合的方(fāng)式，注重交流和体验，为客户提供有(yǒu)温度的专(zhuān)业(yè)服务。

　　国泰君安在推广个人(rén)养老(lǎo)金业务时曾介绍，其结(jié)合(hé)个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人养(yǎng)老金(jīn)基金评价标准”，综合(hé)基金公司治理水平、投研能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉口(kǒu)碑量(liàng)化评价，优选值(zhí)得信(xìn)赖的养老金基金(jīn)；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专(zhuān)家(jiā)”、“投(tóu)研(yán)大(dà)咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚(jù)焦(jiāo)股息”等特(tè)色养老金基金(jīn)产品(pǐn)清(qīng)单，满(mǎn)足(zú)养老金客户(hù)个(gè)性化养老需(xū)求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上(shàng)门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承(chéng)认的是(shì)，虽然(rán)证券公司营业网(wǎng)点(diǎn)数量在“金融圈(quān)”内并不算少，但远(yuǎn)难(nán)以与大型商业银行的优(yōu)势(shì)相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银(yín)行召(zhào)开的2022年(nián)报(bào)发布(bù)会上，该行(xíng)高管透露，截至(zhì)2022年末(mò)，该行已经累计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之下(xià)，鲜有券商愿意公布(bù)投资者通过其渠道开通个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)的情况。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保险(xiǎn)公共服务平(píng)台上仅可(kě)查询商业银行个人养老金业务开办情况。其(qí)中显示，23家获准(zhǔn)开办个人养老金(jīn)业务的银行中，有(yǒu)22家开(kāi)设了(le)资金账户(hù)和储蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险交易业务和理财交易(yì)业(yè)务。

　　与(yǔ)大(dà)型商业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老金业务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数(shù)量(liàng)难以比拼，但券(quàn)商发(fā)力个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)，自有其(qí)独特“打法”。记(jì)者(zhě)注意到，多(duō)家券(quàn)商(shāng)在(zài)推广个(gè)人养老金业(yè)务(wù)时(shí)，将“一站式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如(rú)，国泰君安(ān)此前表(biǎo)示，其(qí)个人养老金业(yè)务从引导客户形成科学(xué)养(yǎng)老理财观念的长(zhǎng)远视角出(chū)发(fā)，为客户提供(gōng)从产(chǎn)品策(cè)略、到产品优选(xuǎn)、再到(dào)组合配置的全周(zhōu)期专业资配(pèi)服务和(hé)一站式的产品选(xuǎn)择。中信(xìn)证券亦推出个人养老金投资一站式解决(jué)方案(àn)“信养计划”，为客户(hù)提供含账(zhàng)户管理、资(zī)产配置(zhì)、服务陪(péi)伴于一体的个人养老金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全(quán)方位服务投资者外(wài)，“走出去”也是部(bù)分(fēn)券商开拓个人(rén)养老金业务的解决(jué)方(fāng)案(àn)。东方证券副(fù)总裁徐海(hǎi)宁向记者介绍，东方证券基于对个人养(yǎng)老金目标客群(qún)的深入研(yán)究，将开发(fā)大中型(xíng)企业(yè)作(zuò)为个人养老金客户(hù)拓展的重点方向，制(zhì)定了(le)“上海(hǎi)深度、全国(guó)广(guǎng)度(dù)”的推广计(jì)划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系统(t可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ǒng)内成(chéng)员(yuán)公司开(kāi)展(zhǎn)走进企(qǐ)业(yè)推广个人养老金活(huó)动，为企业单位员工提供(gōng)个人养老(lǎo)金上门服(fú)务，免去客户前往营业(yè)厅办理业(yè)务路上花费的时间，提高服务效率，节约客户时间(jiān)。展业初期组织了超过100场的(de)个人养老(lǎo)金(jīn)走(zǒu)进企业服务活动(dòng)，覆盖企(qǐ)业员工近万(wàn)人。

　　个人养老(lǎo)金制度试点半年

　　持有(yǒu)体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负手(shǒu)

　　中国基金(jīn)报(bào)记者曹(cáo)雯璟

　　去年(nián)11月(yuè)下旬(xún)，券(quàn)商代销(xiāo)个(gè)人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式(shì)展业，逐鹿个人(rén)养老金(jīn)市场。如今，个人养老(lǎo)金制度实施已有半年，相关产(chǎn)品的收(shōu)益率和(hé)回撤(chè)情况、产品能否真正满足(zú)养老诉(sù)求等(děng)问题，持续成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的(de)产品又是为了(le)满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长(zhǎng)期保值增值(zhí)同时又让客户体验良(liáng)好是(shì)个人养老产品成(chéng)败(bài)的(de)关(guān)键。

　　提供更匹配的(de)养(yǎng)老(lǎo)产品

　　同时服务(wù)上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下(xià)，个人(rén)养老金业务已然成为券(quàn)商(shāng)财富管理转(zhuǎn)型的核心方向(xiàng)之(zhī)一。通过(guò)不断完善客户(hù)服务(wù)体系(xì)，满足客户多层次金融(róng)需求，促进财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务(wù)高质量发展，券(quàn)商在业务内(nèi)涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在(zài)客户(hù)分(fēn)类服务方面(miàn)，会根据国家政策选择社保关(guān)系在先行城市(shì)（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税(shuì)优敏感、对理财有初步认(rèn)知的客户(hù)进行第一阶段(duàn)的(de)重点(diǎn)服务，对其他客户会(huì)随着试点扩大和客户(hù)画像的覆(fù)盖进(jìn)行后续服务。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海宁(níng)表示(shì)，证券(quàn)公司可重(zhòng)点关(guān)注企事业单位员(yuán)工，特别是大(dà)中型城市具有(yǒu)一定经营规模的企业员工(gōng)，他们(men)能够享受(shòu)个(gè)税(shuì)抵(dǐ)扣的优势(shì)，具备一(yī)定投资意识和(hé)财务认知；这类(lèi)人群对未来(lái)退休有一(yī)定的规(guī)划和想法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一个增量市(shì)场，对证券公司(sī)而言，针对潜(qián)在客群可(kě)以全市场覆(fù)盖。证券公(gōng)司(sī)可以通(tōng)过投研优势和专业(yè)投顾队(duì)伍(wǔ)，创造更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解客户(hù)的风险偏好，结合稳健、平衡、积极(jí)等不同风(fēng)险类型(xíng)的养老(lǎo)基金，帮助(zhù)客户建立(lì)个人养老(lǎo)金投资计划。此外，证券公司可以通过加(jiā)强顾问服务，帮助客户有效应(yīng)对投资组合净(jìng)值的波动，引(yǐn)导客户持(chí)续参(cān)与养老金投资，提升客户(hù)养老投资的获(huò)得感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人表示(shì)，会(huì)针(zhēn)对不同(tóng)风险承受能力、不同年龄结构和不同资金体量制定个性化养老策略。比如对(duì)每年(nián)享(xiǎng)税优的1.2万个(gè)人(rén)养老(lǎo)金，为居民（无需开户）提(tí)供符合监管部门要求的(de)金融机构和金融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养老看隔(gé)壁(bì)”理财案(àn)例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等信息和(hé)交易服务；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括(kuò)养老(lǎo)计算器、个(gè)性化的(de)补充养老解决方案、定期的养老(lǎo)方案跟(gēn)踪报告以(yǐ)及养老(lǎo)直播服务，做好“老(lǎo)百(bǎi)姓身边(biān)的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁认为，证(zhèng)券公司需要有长远眼光，打造(zào)增量市场，承担起(qǐ)构建养老(lǎo)金第三支柱的(de)重要使(shǐ)命(mìng)。

　　第一，在(zài)获客及(jí)投教方面，应加大资源投入(rù)，通过教育和陪伴，提高客户对个人养老金的认知。走进企事业(yè)单位，通(tōng)过(guò)上门服务的(de)方式触达企(qǐ)业和(hé)客户，举办专题讲座、在(zài)线研讨会和投资教育活动，帮助客户(hù)了解(jiě)个(gè)人养老金的重要性、投资策略和(hé)长(zhǎng)期规(guī)划，激(jī)发客户(hù)对(duì)个人养老金产(chǎn)品的(de)兴趣(qù)和参(cān)与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内(nèi)容丰富的一站式(shì)个(gè)人(rén)养老金专区(qū)，既(jì)包括(kuò)产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和实用养老(lǎo)工具（如节税计算器），加强(qiáng)与客(kè)户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融科(kē)技(jì)应用方面，引入(rù)智能科技和人工智能技术，通过数据分析和(hé)算(suàn)法模(mó)型，根(gēn)据(jù)客(kè)户的风险承受能力(lì)、资产状况和(hé)目(mù)标退(tuì)休年限，定制化推(tuī)荐(jiàn)养老金产品组(zǔ)合，并提供实(shí)时(shí)投资组合(hé)跟踪和风险(xiǎn)管理工具，帮助客户更好地(dì)实(shí)现养老(lǎo)投资保(bǎo)值(zhí)增值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责(zé)人则表示，可以通过(guò)“人+科技”，在大(dà)数据智能客户分析系(xì)统的基础上，可以针对不同养(yǎng)老诉求的客户(hù)达(dá)成(chéng)“千人千(qiān)面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下(xià)结合）是后面(miàn)的(de)“0”，二者有机结(jié)合，为不同生命(mìng)周期和年龄阶段的客户(hù)提供(gōng)专业的(de)、一对一(yī)的养(yǎng)老配置服务。

　　运行(xíng)半年七成收益告负

　　客户体(tǐ)验成产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制(zhì)度实(shí)施已(yǐ)有半年，产(chǎn)品收益和回(huí)撤率大不大？产品(pǐn)能不能满(mǎn)足真正的养老(lǎo)诉(sù)求？这些问题都(dōu)是投(tóu)资者的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金(jīn)的整体(tǐ)收益水平(píng)并不(bù)乐观。Wind数据(jù)显示，全市场可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思149只公募养(yǎng)老基金产品，近(jìn)七成收(shōu)益告负。其(qí)中，业绩(jì)垫底(dǐ)的一只个(gè)人养老目(mù)标基金自成立以来回(huí)报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的(de)有平(píng)安稳健养(yǎng)老一年(nián)Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年(nián)11月成(chéng)立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴(xīng)全安泰(tài)稳健养老(lǎo)一年持有Y，自成(chéng)立以(yǐ)来回报为2％，另有(yǒu)富国(guó)、万家(jiā)、华宝(bǎo)、景顺(shùn)长城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老目标(biāo)基(jī)金收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表示(shì)，由于资金(jīn)“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了满足(zú)养(yǎng)老需求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现低波动、低(dī)回撤。如(rú)何做到从中长(zhǎng)期保值(zhí)增值同时又让客(kè)户体验良好是个人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应(yīng)力争(zhēng)为客户保值增值，否则将违背客户(hù)通过(guò)投资达到(dào)‘养老目的’的(de)初衷。”银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责(zé)人介绍，目前个(gè)人养老金可投资(zī)的(de)4类产(chǎn)品(pǐn)风险收(shōu)益特(tè)点(diǎn)明显，有的类别更侧(cè)重本金安全(quán)、有的类别更侧重资产(chǎn)增(zēng)值(zhí)；但(dàn)同时(shí)，每(měi)个类别很(hěn)难(nán)做到在保证其特点达到的同(tóng)时又规避掉(diào)该类产品的风险或缺陷。“从不同(tóng)客(kè)群(qún)情况(kuàng)来看(kàn)，低波低回撤(chè)对(duì)于(yú)离退休时点较近(jìn)的投(tóu)资(zī)者比较合适，性价比高的中波动中回撤、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投资者也是可(kě)以选(xuǎn)择的，拉长周(zhōu)期看也能满足客户养(yǎng)老(lǎo)类(lèi)资金的保值增值效(xiào)果。”

　　为达(dá)到(dào)上(shàng)述两个(gè)目的，前提是有(yǒu)一套(tào)完整、自洽、适用、有效(xiào)且动态适配的(de)产品评(píng)价体系，通过该体(tǐ)系的评(píng)价(jià)，能较(jiào)为清(qīng)晰(xī)地区分出(chū)产(chǎn)品(pǐn)的“性(xìng)价比”（如(rú)风险收益比等(děng)）、能公平、公正地对同(tóng)类或者(zhě)同策(cè)略产品进行综合(hé)评判。如此，才能真正将好的产品(pǐn)、合适的产品(pǐn)推(tuī)荐给合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基(jī)金(jīn)分为目标风险型和目(mù)标日(rì)期型两(liǎng)大类，投资者可以根据自身(shēn)投资目标和风险承受能(néng)力选(xuǎn)择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏好(hǎo)的客户可选择目标(biāo)日(rì)期型中的稳健类产品，通过严(yán)格控制股票资(zī)产(chǎn)仓位降(jiàng)低(dī)产(chǎn)品波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国城(chéng)镇职工养老金替(tì)代率尚有不足，根据国际经验，如果(guǒ)退休后(hòu)的(de)养老金替代率大于(yú)70％，即可(kě)维持(chí)退(tuì)休前的(de)生(shēng)活水平，养老金投(tóu)资的增值功能也是(shì)一个重要(yào)考量。由于个人养老金取用需要达到年龄等(děng)条件，投资资金具有长(zhǎng)期(qī)性，可(kě)以达(dá)到几十(shí)年，能够承受一(yī)定的(de)短期波动，对于追(zhuī)求长期投资收益的客户，可(kě)以配置(zhì)一定高(gāo)比例(lì)资金在(zài)权益型(xíng)资产上，实现养老投资(zī)的(de)保值增(zēng)值(zhí)目标。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业务负责人(rén)也认为，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)具有一定(dìng)的(de)普惠金融属性，需要关注老(lǎo)百(bǎi)姓长期保值增值的养(yǎng)老需求。站在(zài)资产角度，想要(yào)实现长期资金的稳健(jiàn)投资回(huí)报，资(zī)产配置不(bù)可或缺。通过投资不同品种、不同(tóng)收(shōu)益特(tè)征(zhēng)、低相关(guān)性(xìng)的金融资产(chǎn)，有助于实现风险分(fēn)散、降低总体波(bō)动(dòng)，从而更好地(dì)满足(zú)投资者的养老投资目标(biāo)。

　　推(tuī)动个(gè)人养老金业(yè)务高质量发展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老(lǎo)金业务积极发展的同(tóng)时，与渠道网点和客户(hù)众(zhòng)多的(de)银(yín)行等机(jī)构相比，券商如何(hé)突(tū)破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业务负(fù)责(zé)人表(biǎo)示(shì)，银行、券商(shāng)、基金独立销售机构都可(kě)参与到(dào)为客户提供个人养(yǎng)老基金服务(wù)，几类(lèi)机构优势(shì)互补，严格意(yì)义上说是竞合(hé)而非竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据(jù)自己的资(zī)源禀赋(fù)，充分发挥自身优(yōu)势，服务好有养老(lǎo)投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下(xià)三(sān)方面诉求(qiú)：一是增(zēng)强基(jī)础设施建设，能在(zài)服务时效(xiào)性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服(fú)务；二(èr)是增加产品销售范围，在养老品类上更(gèng)加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可为客户提供的(de)养老(lǎo)产(chǎn)品（如养老理(lǐ)财(cái)）；三(sān)是明确养老规划(huà)业(yè)务合(hé)规性，为不(bù)同的客户提供基于客户(hù)需求和画(huà)像的养老规(guī)划方案。”上(shàng)述(shù)负责人提到。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金相关业务负责人(rén)提出(chū)，当(dāng)前的政策要求下，客户如果想在(zài)券商端参与个人养老(lǎo)金投(tóu)资，需要分别在银(yín)行(xíng)端、个税端进(jìn)行一(yī)系列前序操作步骤，对于尚不熟悉(xī)业(yè)务流程的投资者来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策(cè)对(duì)代销个人(rén)养老金(jīn)产品的管理要(yào)求，券商暂时无法上线(xiàn)储(chǔ)蓄类、理(lǐ)财类(lèi)、保险类产品，可供(gōng)投(tóu)资者选择的产品种类较为单一，难(nán)以进一步(bù)为(wèi)投(tóu)资者提供更(gèng)丰富的个人养(yǎng)老金配(pèi)置方案。未(wèi)来期待能够(gòu)从(cóng)政策端进一(yī)步简化投资者的办(bàn)理流程，提升客户体验；给予券商在多样化(huà)个人(rén)养老金品种的(de)引入和(hé)研发上(shàng)的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负(fù)责人称(chēng)。

　　开户热(rè)投(tóu)资(zī)冷

　　券商发力(lì)个人(rén)养老第二曲(qū)线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳(lín)

　　随着个人所(suǒ)得税退税的开始，不少(shǎo)人发现自己的退税比去年多了不少，仔细询问(wèn)之下才(cái)发现，是因为去(qù)年底开(kāi)通了(le)个人养老(lǎo)金业务(wù)，并入了金。这一消(xiāo)息大大刺激(jī)了不(bù)少本来不想开户的(de)年轻人。

　　根据人社(shè)部披露的数据，截至今年3月底，个人养(yǎng)老金(jīn)参加人数达(dá)3324万人。与3月初的(de)2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显提(tí)升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀升(shēng)，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外，据中(zhōng)国保(bǎo)险资(zī)管业协(xié)会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立个人(rén)养老金(jīn)账户的(de)三千多万人中，仅(jǐn)900多万人(rén)完成了资(zī)金储存。

　　从记者(zhě)走访的结果来看，个人(rén)养老金产(chǎn)品的收(shōu)益率(lǜ)远低于预期，是(shì)大多人不愿意入金的主要原因。而选择(zé)开户的原因主要是(shì)为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出台(tái)了不少吸引(yǐn)客户开户的优惠(huì)政(zhèng)策(cè)）。

　　如何解决(jué)“开户(hù)热投资(zī)冷”的(de)问题？银河证券相关业(yè)务(wù)负责(zé)人认(rèn)为，这是一(yī)个专业活，既需要了解(jiě)客户的经济状况、风险偏(piān)好和养老规划(huà)，也需要业(yè)务人员及其所(suǒ)在机(jī)构有(yǒu)比(bǐ)较专业且综(zōng)合的服(fú)务能力(lì)。

　　也(yě)有部分(fēn)投资(zī)者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难(nán)以(yǐ)充分(fēn)满足个人(rén)或家(jiā)庭养老的全面需(xū)求，还需(xū)要结合其(qí)他(tā)商(shāng)业产品等综合考虑；大多数产品流动性差，难以预防(fáng)到退休前的应急资金需求。

　　从产品端(duān)改善(shàn)“开户(hù)热(rè)投资冷”

　　虽(suī)然近(jìn)半年来，个人养老(lǎo)金(jīn)产品正(zhèng)在逐渐丰富(fù)，但是“开户热投资(zī)冷”的现象没有随(suí)之发生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管(guǎn)业(yè)协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口(kǒu)可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思全球(qiú)金融论坛上表示，目(mù)前(qián)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金试点效(xiào)果呈“两低三不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数占基本养老保险参(cān)保人数比例(lì)低、已缴费人数占建立账户人数(shù)比例低(dī)；产品供(gōng)应(yīng)不均衡、选(xuǎn)购渠(qú)道(dào)不畅、民众(zhòng)参保意(yì)愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针对产品供应不均衡(héng)的(de)问题，国家(jiā)金融监督管(guǎn)理总局出手，率(lǜ)先增加养老(lǎo)保险产品(pǐn)的供给。近日，国家金(jīn)融监督(dū)管理(lǐ)总局(jú)已向业(yè)内就关(guān)于促进(jìn)专属商(shāng)业养老保险发展有(yǒu)关事项征求意见。根(gēn)据征求意见稿，专属(shǔ)商业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)拟由(yóu)试点业务转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务。

　　业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，随着专属商业养老保险转为常态化业务，参与该项业务的险企(qǐ)数(shù)量将增(zēng)加(jiā)不(bù)少。此外，专属商业养老保险是(shì)对接个(gè)人(rén)养老金制度的主要(yào)保险产(chǎn)品，这(zhè)意味着个人(rén)养(yǎng)老金保险产品名单(dān)也将(jiāng)扩容(róng)。

　　据(jù)了解(jiě)，专属商业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的(de)收(shōu)益模式，提供(gōng)稳(wěn)健型、进取型两种风(fēng)格账户供客户选择。据各家保险(xiǎn)公司(sī)披露的专属(shǔ)商业养老保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账(zhàng)户结(jié)算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有(yǒu)的(de)个人养(yǎng)老保险的收益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同(tóng)时，多(duō)家金融机构呼吁(xū)从产品设计(jì)端解决“开户热投资(zī)冷”的(de)问(wèn)题(tí)。

　　在(zài)银河证券相关(guān)业务负(fù)责人(rén)看来，“老龄风(fēng)险”与其他(tā)投资风险相比(bǐ)，有其更加突出的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全有(yǒu)保障且抗通胀的收入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高(gāo)龄人群储(chǔ)备(bèi)失(shī)能养护和医疗应(yīng)急(jí)资(zī)产、为退休人群(qún)规划遗产(chǎn)、将养老投资与(yǔ)养老保障/养老生活(huó)无缝对接等。

　　养老金融产品的设(shè)计初心(xīn)，必须切实从客(kè)户需求出发(fā)；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的(de)设(shè)计理念，必须紧密围绕(rào)承担、减少或转移上(shàng)述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融(róng)产品(pǐn)的设计成果，应该更多的让利于民(mín)、普惠百姓(xìng)，运用好(hǎo)专业的(de)金融工(gōng)具、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计(jì)出充分利用资本市场具(jù)有良好(hǎo)增值能(néng)力资产的养老产(chǎn)品取决于发(fā)行人（或管理人(rén)）的产品设计(jì)能力(lì)和资产管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供商(shāng)，可以(yǐ)与产品发行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）合作，根据客户需求(qiú)设计(jì)出(chū)在养老功能方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述负(fù)责(zé)人表示。

　　中信建投也希望能参(cān)与到(dào)具体(tǐ)的产品(pǐn)设(shè)计之中。其个人养(yǎng)老业务负责(zé)人建议，参考部分发达(dá)国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或在未来(lái)可(kě)以考虑(lǜ)增加(jiā)底层(céng)可投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另类(lèi)资产，丰富投资者的可(kě)选标的，更好地分(fēn)散(sàn)投资风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张(zhāng)雨萌(méng)建议，应该避免“开空账”。也就是说(shuō)，参(cān)与(yǔ)者(zhě)可(kě)以直接在开户的时候做投资选择。这样(yàng)在开(kāi)户的时候就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人(rén)养老金可(kě)能面临的流动(dòng)性问题，长城人寿保(bǎo)险股份有限公司总经理(lǐ)王玉(yù)改(gǎi)近日表示，保(bǎo)险公司可(kě)以(yǐ)通过“保单质押贷款”等多种金融工具来解(jiě)决(jué)客户对短期资金(jīn)的需求。

　　券商发(fā)力个(gè)人补充养老(lǎo)金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满足个人(rén)或(huò)家庭养(yǎng)老的全面需求，多(duō)家券商还发(fā)力(lì)个(gè)人养老金账户以外的个人补充(chōng)养老(lǎo)金(jīn)融方(fāng)案(àn)，例如银河(hé)证(zhèng)券的“安养(yǎng)计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银(yín)河证券(quàn)产品中心副总(zǒng)经理鹿(lù)宁告诉记者，目前，银(yín)河证券已根据在职群(qún)体养老规划的长(zhǎng)期性、稳(wěn)健性、安(ān)全(quán)性等特(tè)点(diǎn)，已退休人群养老需求的流动性、安全(quán)性、稳健性(xìng)等特点，设计出多层次、多元(yuán)化、个(gè)性化的养老配置方案，积极履行(xíng)养(yǎng)老保(bǎo)障社会责任(rèn)，力(lì)争为居(jū)民(mín)提供持续卓越的养老规划与满足(zú)不同养老需求的(de)资产配置服务。

　　中信证券(quàn)的“信养(yǎng)计划”则基于(yú)个人养老场景，引入更丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身(shēn)寿等不同品类(lèi)产(chǎn)品，覆(fù)盖(gài)养老收益性资产和保障性资产，满足(zú)客户(hù)多样(yàng)化、多层(céng)级的(de)养(yǎng)老资(zī)产配置需(xū)求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企(qǐ)业年(nián)金业(yè)务，银河(hé)证券(quàn)还上线(xiàn)了自研的(de)年金综合评(píng)价(jià)系统(tǒng)。该系统可以(yǐ)通(tōng)过(guò)客户(hù)提供的“脱敏(mǐn)”后年金组(zǔ)合净值与持(chí)股比(bǐ)例等(děng)数据，结合公募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户委(wěi)托(tuō)年金组合的评价结果。此外(wài)，也可(kě)以利(lì)用年金机制间接服务背后的(de)企业员工(gōng)和机构事业单位职工(gōng)。

　　截至目前(qián)，银(yín)河证券基(jī)金研究中心(xīn)已为(wèi)部分省市提供(gōng)职业(yè)年金的(de)组合评价(jià)与(yǔ)管理(lǐ)咨询(xún)服务(wù)，也(yě)计(jì)划结合机构条(tiáo)线业务规划为央企与国(guó)企提供企(qǐ)业年金组合评价等综合金(jīn)融服务。

　　银(yín)河证券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公(gōng)司自主开发建设(shè)部署的年金综(zōng)合评价系统(tǒng)及研究咨询服务，具有养老属(shǔ)性的综合金融服务体系均(jūn)是公司积极响应国(guó)家养老(lǎo)发展战略而推出的新服务(wù)，体现了在第二(èr)、三支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度重视(shì)三大支柱养老金业(yè)务，目(mù)前(qián)公司已初(chū)步建立了个人养(yǎng)老金及个人养老金(jīn)融服务(wù)体系，充分利用金融产品(pǐn)代理销售牌照和保险兼(jiān)业代理牌(pái)照，为(wèi)百姓提供更加有温度、有态(tài)度的(de)个人养老金(jīn)融(róng)服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情(qíng)绪(xù)浓厚

　　中国基金报记(jì)者(zhě)赵心(xīn)怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户开通(tōng)过程非常‘丝滑(huá)’，并且有不(bù)少开户人在我(wǒ)们介(jiè)绍(shào)之前都(dōu)已(yǐ)有所了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客户认识程度在不断提(tí)升。”某大型银行的(de)客户经(jīng)理(lǐ)林漪（化名）向(xiàng)记者表(biǎo)示。

　　“但(dàn)也有很多人(rén)只是开了账户并(bìng)没(méi)有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资(zī)，主要因(yīn)为不知道(dào)如何选择产品(pǐn)或(huò)者(zhě)有(yǒu)其他顾虑(lǜ)。”林漪(yī)还告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是(shì)纸质(zhì)资料向客(kè)户进行详细介绍和对比分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个(gè)先行城市(shì)（地区）启动实施(shī)。距(jù)离个人养老(lǎo)金制度(dù)落地已经过(guò)去半年(nián)，民(mín)众接受度(dù)和业务进(jìn)展情(qíng)况如(rú)何？从业人员(yuán)在具体实操过程中(zhōng)又遇到(dào)了(le)哪些(xiē)困难？不同年龄段的(de)群体会怎样理(lǐ)解这(zhè)项制度？

　　近日(rì)，本(běn)报记者实地探(tàn)访上海(hǎi)地区几家银行网点和券商营业(yè)部(bù)，了解(jiě)个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年(nián)轻(qīng)人更(gèng)关(guān)注税收优(yōu)惠

　　中老年人更在(zài)意(yì)退(tuì)休后多一份保障

　　根(gēn)据人社部和国家社(shè)会保险(xiǎn)公(gōng)共(gòng)服务平台数(shù)据可知，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度经过半(bàn)年时间(jiān)的(de)发展(zhǎn)，在产品种类、数量(liàng)和参与人数方面都有所增加(jiā)。

　　某券商营业部财富管理相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记(jì)者(zhě)：“很多(duō)客(kè)户都对个(gè)人养老金(jīn)业务热情高涨，有直(zhí)接到营业部咨询的，还有很多是打电话(huà)过(guò)来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对个人养老金业务(wù)的热情和关(guān)注(zhù)度比“90后”更高，并且除了个(gè)人咨询和开户外，还有不少企业员工、学校(xiào)教(jiào)师、退伍军人等通过企业和(hé)单位(wèi)组(zǔ)织来了解(jiě)、参与个人养老金(jīn)投资(zī)。

　　记(jì)者了解了(le)身边两(liǎng)位不同年龄段(duàn)、均已购买(mǎi)个人养老金产品的朋友后发现，两人(rén)所关注(zhù)的(de)问(wèn)题“焦点”的确有所不同。

　　一(yī)位在上海地(dì)区金融机构工作的“80后(hòu)”告(gào)诉记(jì)者，自从工作以来，她(tā)每年(nián)都将收(shōu)入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制(zhì)度后(hòu)，就(jiù)分一部分在(zài)个人养(yǎng)老金账户中，这部分强(qiáng)制储蓄的(de)钱即使存长期也不会影(yǐng)响她未(wèi)来的生活质量(liàng)，并且放进(jìn)个人养老金账户(hù)是(shì)在(zài)基(jī)本养老保险之外(wài)多一(yī)份(fèn)积累(lèi)。

　　而另一(yī)位工(gōng)作(zuò)不久的(de)“90后”表示(shì)，他现阶(jiē)段最在意(yì)的(de)就是买个人养老金可以(yǐ)享受税收(shōu)优惠(huì)，直(zhí)接(jiē)考(kǎo)虑到退休(xiū)后(hòu)的生活质量还有点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对(duì)上述(shù)两(liǎng)种不(bù)同的想法(fǎ)，黄宁也(yě)向记者坦言，他们在日常介绍(shào)个人(rén)养老金业(yè)务的过程(chéng)中确实(shí)会考虑(lǜ)到(dào)不(bù)同年(nián)龄群(qún)体的(de)不同需求和想法，进(jìn)而更好地“对(duì)症(zhèng)下药”，比如给刚工作(zuò)不久的(de)年(nián)轻人着重介绍“退休后(hòu)多一份保障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业务取得进展的(de)同时，还(hái)有不少已经了(le)解个人养老金业务的(de)民众仍在“观望”。从现(xiàn)有数据(jù)可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人开通(tōng)了个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的开展中感受到，一(yī)些客户开了户但没存(cún)储的主要顾虑是锁定时间(jiān)太长(zhǎng)，担心(xīn)之(zhī)后如果(guǒ)要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些(xiē)客(kè)户则是认(rèn)为在个(gè)人养老(lǎo)金产品并非专门(mén)设计且收益优势不明显，目(mù)前个人养老(lǎo)金可以购买的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财、养(yǎng)老保险产(chǎn)品、养老(lǎo)目标基金四(sì)类产品(pǐn)，即使(shǐ)不(bù)通过个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户也可(kě)以直接买(mǎi)，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员(yuán)的角度谈(tán)到了推广个(gè)人养老金(jīn)业务过程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人(rén)养(yǎng)老金只支持(chí)代(dài)销公募(mù)基金，无法代销存款、银行理财、商业养老保险，有些客户风(fēng)险承(chéng)受能力较低，想寻(xún)求(qiú)更低(dī)风(fēng)险等级的产品，纯公募(mù)基金难以(yǐ)达(dá)到资产配置的(de)需求(qiú)。”

　　此外，还有一部(bù)分年轻人向记者直言，对于离退休还(hái)较遥远的群体来说，养老需求当(dāng)然(rán)也需要考虑，但眼下的生活和(hé)经济状况才(cái)是更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思