踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告及服(fú)务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度(dù)，三六(liù)零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑(huá)七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对(duì)联营(yíng)企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期(q铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处ī)股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度(dù)以股权投资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号(hào)投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年(nián)财报，也(yě)首次把(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六零私(sī)募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述(shù)增资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发(fā)布对(duì)外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股(gǔ)权(quán)的(de)账(zhàng)面(miàn)值出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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