踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个出(chū)现不同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直(zhí)接下滑七(qī)成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口(kǒu)，三六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下(xià)周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度(dù)保持(chí)基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季(jì)度末股东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大(dà)股东却(què)在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次(cì)三(sān)六零(líng)的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造(zào)车新(xīn)势力之一(yī)的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后(hò外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么u)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各(gè)股(gǔ)东方签署有(yǒu)关(guān)协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告(g外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么ào)显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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