本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量也(yě)同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压(珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太突出(chū)，价珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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