多位(wèi)港股基金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入(rù)加(jiā)速(sù)扩张，未来港股市(shì)场将在波(bō)动中上行，板块方面，看好政策优化下(xià)的(de)消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和医(yī)药(yào)、高景气的制造(zào)业等。

　　一(yī)季(jì)度(dù)港(gǎng)股基金仓位略(lüè)有上升，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字的(de)主动权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为投资(zī)方向的基金。截(jié)至一(yī)季(jì)度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好只基金港股(gǔ)持仓在90指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科技指数为代(dài)表的港(gǎng)股数(shù)字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的(de)投资力(lì)度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在(zài)10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国(guó)投(tóu)瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市(shì)值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基(jī)金(jīn)重仓的(de)前十大(dà)港股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W、药(yào)明生(shēng)物(wù)、香港交(jiāo)易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务、油气开采(cǎi)、数(shù)字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不同程(chéng)度(dù)增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前(qián)十(shí)只港股(gǔ)为中国(guó)海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国(guó)旭(xù)阳集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电(diàn)力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化(huà)及贸(mào)易(yì)、航空机场、房(fáng)地产开发等(děng)领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通基金在一季度对(duì)其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将(jiāng)在波动中上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有基金基金经理史博在一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，仍(réng)然(rán)看好港股市场(chǎng)投资机会(huì)：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏(hóng)观经济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生产活动和(hé)市(shì)场需求继续增(zēng)加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速度(dù)加快(kuài)；海外(wài)无风(fēng)险利率方(fāng)面(miàn)，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险事件已(yǐ)经(jīng)让美联储(chǔ)过于强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾部(bù)区域；风险偏(piān)好(hǎo)方(fāng)面，欧美银行业(yè)风险事件(jiàn)对(duì)市(shì)场冲(chōng)击(jī)可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们将加(jiā)大(dà)对政策优(yōu)化下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反(fǎn)转修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经(jīng)济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进(jìn)制造，在经历了过去2年的(de)合规整治及业(yè)务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区(qū)域，具有良好的(de)投资性价(jià)比。同时，互(hù)联网相(xiāng)关公司，也(yě)更具有数据、平台(tái)和算(suàn)法的整合能(néng)力，通过推出人(rén)工智能相关模型及应用，提升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和算力。作为(wèi)人工智能赋(fù)能各个行业的元年(nián)，我们(men)中长期(qī)看好(hǎo)港股数(shù)字经济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理(lǐ)周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国内地经济(jì)的(de)环(huán)比上行将会支撑(chēng)港股公司(sī)盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利(lì)环比仍(réng)有一(yī)定的增(zēng)长，但是由于基(jī)数(shù)效应(yīng)，下(xià)半年港股盈(yíng)利同比增速(sù)会(huì)较上(shàng)半(bàn)年有所回落(luò)。对于(yú)估值(zhí)相对较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受情绪影响出现超跌(diē)时，将会有较好的买入机会出(chū)现。生(shēng)物医药行业仍(réng)将处在行业快(kuài)速增长的红(hóng)利中，但是随着中报业(yè)绩的释放和(hé)四(sì)季(jì)度集采的预期，生物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较多的(de)龙头公司可能会(huì)出(chū)现一(yī)定的调整，但是通(tōng)过(guò)自下而上(shàng)的(de)方(fāng)式生物医药(yào)行业仍将有机(jī)会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经(jīng)进入了(le)企业(yè)盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市(shì)场也即(jí)将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地(dì)市场向上的决定(dìng)性因(yīn)素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息(xī)周(zhōu)期(qī)临(lín)近(jìn)尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下(xià)，中国资产的(de)吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及(jí)港股估值(zhí)均在低位(wèi)、风险溢价(jià)均在高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由(yóu)于中国经济修(xiū)复有望成为(wèi)全(quán)球投资(zī)的(de)主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行业和板块更有(yǒu)望(wàng)受益于(yú)经济复苏，盈利(lì)预测(cè)有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技术(shù)/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次(cì)增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏的(de)机会：关(guān)注在未来(lái)经济周期中上(shàng)行风险显著大于(yú)下行(xíng)风险的行业。市场(chǎng)预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业(yè)，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及(jí)分红意(yì)愿提升(shēng)的高股息资产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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