北京时间(jiān)周五晚间，备(bèi)受(shòu)关注的4月(yuè)美国非农数据出炉，其中新增就业25.3万(wàn)人，高于预期(qī)的18万(wàn)人，打(dǎ)断了此前两个月连续环比下降的节(jié)奏(zòu)；失业(yè)率继续下降(jiàng)至3.4％；更(gèng)受(shòu)关注的平(píng)均(jūn)小时工资(zī)环比上涨(zhǎng)0.5％（预(yù)期0.3％），较上个月略(lüè)有上升。

　　可以被视(shì)作利好的是，美(měi)国劳(láo)工部将今年2月和3月非农(nóng)数据均大幅(fú)下修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点(diǎn)转换，本周持续承压的美国(guó)地区银行股也(yě)获得喘(chuǎn)息的机会(huì)。截至发稿(gǎo)，周五盘前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美(měi)元指数短线拉升35点；美国10年期(qī)国债收益率(lǜ)上(shàng)升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘(pán)，COMEX黄金期货6月合约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约收(shōu)于(yú)25.93美元/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物产(chǎn)中大期货(huò)高级宏观分析师周(zhōu)之云告诉期货(huò)日报记者，周五晚间公布的非农数据远高(gāo)于前值且(qiě)显著偏离投行们预测的(de)中值。此前公(gōng)布的ADP数(shù)据在3月份增加(jiā)14.2万人后，4月增长(zhǎng)了29.6万人，增(zēng)长幅度达到9个月以来的(de)最(zuì)高水平。

　　记者(zhě)注意到，美(měi)国4月非(fēi)农数据公(gōng)布后，美股期货短线走低，美(měi)元指数短(duǎn)线拉升(shēng)，贵金(jīn)属下跌。尽(jǐn)管(guǎn)科技和金融行业持(chí)续(xù)裁(cái)员(yuán)，但不断下降却仍(réng)然高企的(de)劳动(dòng)力需远远(yuǎn)抵消了裁员的影响，也超过了信贷(dài)紧缩带来的大约(yuē)2.5万招聘(pìn)减(jiǎn)少。4月非农就业的(de)季节性(xìng)因素相对于(yú)新冠大(dà)流(liú)行前也有了有利的发展(zhǎn)，为(wèi)就业人数的增长提(tí)供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数据保持一定的(de)谨慎，因为本周早些时候，美国3月份的就业机会和劳动力流动调查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职(zhí)位空缺继续下(xià)降，为连续第三个月下跌，创下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动力市场数据相同的方向：劳(láo)动(dòng)力市场正在降温(wēn)。包(bāo)括最近几(jǐ)周的首次申请失业(yè)金人数也呈现上升趋势(shì)。”周之云说(shuō)。

　　从趋势上看，周之(zhī)云认(rèn)为(wèi)，加(jiā)息(xī)会导致消(x韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔iāo)费者(zhě)信贷和企业融资成本上升，进而迫使雇主(zhǔ)削减支出(chū)包(bāo)括裁员等，从而减缓经(jīng)济增长。短期强劲的非农就业数据会让市场对于下半年货币(bì)政(zhèng)策放松进(jìn)程有所(suǒ)改变，进而对商品的流动性溢价部分有所(suǒ)减少，但从中长期来(lái)看，美国会继续朝着衰(shuāi)退的(de)方向前(qián)进，后市继续看(kàn)好贵金属(shǔ)的表现。

　　非(fēi)农数据公布后，贵金属进入(rù)调整期？

　　“4月(yuè)非农(nóng)就业(yè)新(xīn)增人数超预期将引(yǐn)导(dǎo)贵金属(shǔ)步入调整。对(duì)于(yú)贵金属(shǔ)而言，3—4月的(de)大幅(fú)冲高主要受(shòu)益于(yú)其(qí)金融(róng)属性，尤其(qí)是(shì)市(shì)场预(yù)计5月(yuè)是美联储最后一次(cì)加息(xī)，且(qiě)预计9月之后可能降息，这导致美元名义利率回落，在通胀(zhàng)温和回落的情况下，美元实际利(lì)率有了明显的下(xià)行。”广州金控期货(huò)研(yán)究(jiū)所副(fù)总(zǒng)经理程小勇说。

　　记者注意到(dào)，5月(yuè)3日，美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)如(rú)期加息25个(gè)基点，将政(zhèng)策利率联邦基金利(lì)率的目标区间(jiān)从(cóng)4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布会上(shàng)的讲话暗示加息临(lín)近(jìn)尾声，因此美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)和美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)大(dà)幅回落。

　　然而，美(měi)联(lián)储会后声明表示，委员会将密切关注未来(lái)发(fā)布的信息，并评估其对货币韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔政策的影响，且鲍威尔在新(xīn)闻(wén)发(fā)布会上表示(shì)，美联储焦(韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔jiāo)点仍在双重(zhòng)使命上。这意味着(zhe)美联储是(shì)否结束加息需要看到通(tōng)胀(zhàng)明显(xiǎn)回落。至于是否要开始降(jiàng)息，需(xū)要看到就业市场出现明显恶化。从历史经验来看，美联储加息(xī)看通胀，降息(xī)看就业。

　　徽商期(qī)货贵金(jīn)属分(fēn)析师从姗姗告诉记者，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)风波持续发酵、经济走弱(ruò)预期升(shēng)温叠加市场预期美联储年(nián)内或将降息，贵金属振荡偏强运行。美国就(jiù)业数据(jù)超预期，美债收益率、美元指数走高，贵(guì)金属短线大幅下挫(cuò)。这份超预期的非(fēi)农报告(gào)，这让美联储(chǔ)陷(xiàn)入困境(jìng)，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望暂(zàn)停加息，甚(shèn)至可能(néng)很快就需要(yào)降息，但就业(yè)市场并不配合，美国(guó)就业市场依然强劲，美(měi)联储可能在(zài)长时间内维持高利率。

　　光大期货贵金属(shǔ)分析师展大鹏(péng)告诉记者，4月美国非农(nóng)就业数据和时薪增(zēng)速全面超预期，表明美(měi)国当(dāng)前劳动力市场仍十(shí)分强劲，美(měi)联储控(kòng)通胀压力加大，这(zhè)也就(jiù)意味(wèi)着美联储可(kě)能会(huì)在较长(zhǎng)时(shí)间内维(wéi)持(chí)高利率环(huán)境，且6月再(zài)次(cì)加息(xī)的(de)预期开始回升。

　　“美国非农数据强于预期或在短期(qī)提振美元指数和美债收益(yì)率(lǜ)，从而打压贵金属的涨势，但中期(qī)看，美(měi)联储5月会(huì)议(yì)加(jiā)息25BP后(hòu)暗(àn)示(shì)停(tíng)止加息，货币政策进入新(xīn)阶段，市场(chǎng)将(jiāng)加(jiā)大对下半年(nián)降(jiàng)息的博弈，贵金属将获得提振而走(zǒu)强，使均(jūn)值平台不断上移。”广发(fā)期货(huò)贵金属研究员叶倩宁表(biǎo)示(shì)。

　　记者发现(xiàn)，从(cóng)2006年和2018年两轮美(měi)联(lián)储(chǔ)停止降息后的(de)表(biǎo)现来看，尽管此后美国经(jīng)济(jì)仍(réng)市场偏强(qiáng)运行一段时间(jiān)，失业率继(jì)续走低，但美(měi)联储(chǔ)并未再次加息，而贵金(jīn)属(shǔ)则在(zài)美(měi)债收(shōu)益率持续下行的情况下，呈现振荡(dàng)走强(qiáng)的趋(qū)势。但(dàn)当前情况不同的(de)是，通胀率相对更高，而黄金价格对(duì)降息并未提前预期更多。

　　虽然目前距离降(jiàng)息仍(réng)有时间，美联(lián)储表示美(měi)国银行系统仍(réng)健康并有弹性，但高利率环境下美国银(yín)行系统风险并(bìng)未解除，在(zài)第一共和(hé)银行宣布(bù)被接管收购后(hòu)，因(yīn)银行业长期存(cún)在的(de)弱点，又有(yǒu)多(duō)家(jiā)区域性银行出现股价暴跌。存款仍在持续流出使(shǐ)银(yín)行融(róng)资(zī)成本正(zhèng)在攀升(shēng)，信贷收紧将不断向实体经济蔓延，美国2023年一季度实际(jì)GDP年化环比增长1.1％，不仅比(bǐ)去(qù)年四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远不及预期的1.9％，具(jù)体(tǐ)看企业投(tóu)资和(hé)库存对GDP拉动转负，但消费(fèi)的拉动上升反(fǎn)映出一定的韧(rèn)性。未来随着经济下行(xíng)压力不(bù)断(duàn)上(shàng)升(shēng)，市场预期下半年美国(guó)GDP将出(chū)现(xiàn)负(fù)增长。“总体上在(zài)风险和衰退的共同影响下，美债收益率(lǜ)和美元指数将持续承压，避(bì)险需求提振下，贵(guì)金属价格有望再(zài)创历史新高(gāo)，长(zhǎng)线可(kě)维持逢低买入配(pèi)置思(sī)路，短(duǎn)线则可买(mǎi)入黄金和白银(yín)虚(xū)值看涨期权(quán)把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从(cóng)黄金的供(gōng)需(xū)数据来看，黄金(jīn)的需求(qiú)实际上(shàng)是明(míng)显(xiǎn)下(xià)降的。世(shì)界黄金协(xié)会公布(bù)的数据显示，今(jīn)年(nián)第一(yī)季度剔除场外交易的(de)全球黄金需(xū)求下(xià)降13％至1081吨(dūn)，虽然各国(guó)央行(xíng)和中国消(xiāo)费者(zhě)需求较(jiào)高，但其余投资(zī)者购买量的减少抵消了这一增(zēng)长。其中(zhōng)对黄金(jīn)价格其关(guān)键作用的黄金(jīn)投资需在一(yī)季度同比下(xià)降50％左右，较去年(nián)四季度有所增长(zhǎng)，大约为273.74吨，去(qù)年同期高达558.41吨。其中，实物(wù)金条和硬币方面的黄金需(xū)求为(wèi)302.41吨，高于去年同(tóng)期的287.74吨，但低(dī)于(yú)去年四季度的(de)340.25吨；黄(huáng)金ETF及(jí)类似产(chǎn)品需求(qiú)下降28.67吨，去年同(tóng)期高(gāo)达270.67吨。白银(yín)方面(miàn)，由于美国经(jīng)济指标耐用品订(dìng)单等指标走(zǒu)弱(ruò)，商品属(shǔ)性更强的白(bái)银因(yīn)需求受经(jīng)济下行(xíng)拖累而涨(zhǎng)幅受限。因此，金(jīn)银比价大概率继续攀升。世界白(bái)银协(xié)会(huì)预计2023年白银实(shí)物消费较2022年下降16％。

　　之(zhī)前美联(lián)储加息25个基点在议(yì)息前(qián)已经被充分计(jì)提，议息前的谨慎转变为议息后(hòu)的乐观，因此黄金市场一度表现为极为乐观，伦敦现(xiàn)货黄金甚(shèn)至创(chuàng)出了历(lì)史新高(gāo)。

　　“目前欧美央(yāng)行加息靴子落地，且银行业风险仍(réng)在蔓延，避险情绪提振贵金属价格。此外，随着经济(jì)走弱预期升温，预计(jì)美联(lián)储下半年(nián)大概率暂停加息(xī)并将进入(rù)降息周期，实际利率或将继续下行(xíng)，贵金属(shǔ)中长期(qī)仍具(jù)有较高配置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大鹏则认(rèn)为，对于(yú)黄(huáng)金而言(yán)，市场寄希望于美联储最后一次加息落地然(rán)后转降息预(yù)期，从(cóng)而刺激价格继续高走，从这个角度考虑黄金确(què)实(shí)存在恢(huī)复上(shàng)行(xíng)趋势的(de)可(kě)能性。但(dàn)当前(qián)美(měi)通胀仍在高位，美(měi)联储(chǔ)货(huò)币紧缩动作并没(méi)有结束(shù)，官(guān)员们的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的(de)利率(lǜ)可能会(huì)维系较长一段时间，且高利率环境(jìng)到底会(huì)对经济和金融市场(chǎng)产生怎样的(de)影响也未(wèi)可知，因此在当前看多观(guān)点(diǎn)出奇一致，且海外看多头寸(cùn)比较(jiào)拥挤的情(qíng)况下，对待(dài)金价节节攀(pān)高(gāo)的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔