为(wèi)了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合其(qí)他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方(fāng)交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德(dé)平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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