中国金融行业加速对(duì)外开放，外(wài)资(zī)券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成立的摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润(rùn)达(dá)到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何解决，仍(réng)是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词(cí)。而(ér)透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公(gōng)司来(lái)说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协(xié)公布各(gè)家券商2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家(jiā)外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券(quàn)则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩(jì)较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证(zhèng)券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营(yíng)业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业(yè)务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业(yè)务(wù)及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可(kě)算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业(yè)内排名(míng)下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证(zhèng)券展业的(de)第三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步(bù)进展，新客户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句p>

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取(qǔ)得(dé)了较(jiào)好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中(zhōng)国时间(jiān)最(zuì)早的一(yī)批合资券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资(zī)股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)共有正(zhèng)式(shì)员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业(yè)板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式(shì)宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报时表示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合并(bìng)对两家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调(diào)事项(xiàng)段(duàn)的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议(yì)和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信(xìn)集(jí)团股份有限公司下属(shǔ)控(kòng)股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述(shù)合(hé)并(bìng)可能(néng)产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的(de)重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞(ruì)信(xìn)将(jiāng)全资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合(hé)并，使(shǐ)得(dé)瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股(gǔ)东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参股证券公(gōng)司(sī)的数量不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将(jiāng)面(miàn)临(lín)“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破(pò)局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依(yī)托(tuō)于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨(zī)询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的(de)综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持(chí)以及集团跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争(zhēng)力(lì)，持(chí)续为中国投(tóu)资(zī)者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持(chí)股(gǔ)备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北(běi)京高华(huá)签订(dìng)《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行(xíng)新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择(zé)，开(kāi)展境内(nèi)私人财(cái)富(fù)管理平台(tái)未来(lái)战略规划，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)将(jiāng)持(chí)续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品(pǐn)的研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接境外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东(dōng)打造私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东背景(jǐng)的(de)券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司(sī)高净值个(gè)人客(kè)户综(zōng)合财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致(zhì)力为高净(jìng)值和超高净值客户(hù)及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元及(jí)定制化的资产(chǎn)配置服(fú)务，为客户(hù)实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进(jìn)行全(quán)方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期(qī)财富(fù)管理的理念，进(jìn)一步(bù)完善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品为客户(hù)在同一策略下(xià)提供差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放的(de)力度不(bù)断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在境内设(shè)立控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打证券是(shì)首家新设的(de)外商独资证券公司(sī)。就监(jiān)管批(pī)复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国内的外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外(wài)商独资券商(shāng)。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上(shàng)不(bù)容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资(zī)券商的设立(lì)申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句等多(duō)家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券和青岛意(yì)才(cái)证券已(yǐ)获第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基(jī)金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗(luó)银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人普遍(biàn)表示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和全(quán)球投资者带(dài)来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继(jì)续与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和(hé)监管要求实现国(guó)民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面(miàn)参与中国资本(běn)市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的(de)冲击，也(yě)带来了通过与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作(zuò)促进业务发展、提(tí)升管理水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科技(jì)对(duì)行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局(jú)正(zhèng)加速演(y一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句ǎn)变。

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