为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制(zhì)人何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cā三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思o)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用(yòng)于(yú)非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及(jí)他们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(s三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思hì)人及(jí)其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合法理(lǐ)财(cái)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的(de)合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平(píng)对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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