为了让(ràng)自己(jǐ)的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二(èr)级(jí)市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型(xíng)1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们(men)的(de)代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处(chù)罚(fá)时(shí)将(jiāng)合谋各方视(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元shì)为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不(bù)对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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