美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并(bìng)有可能(néng)将全(quán)球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构的(de)最(zuì)新调(diào)查揭露(lù)出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对(duì)于(yú)那(nà)些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其(qí)他替代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券(quàn)持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付(东莞属于几线城市fù)——只是(shì)要(yào)晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了(le)美国最高的(de)AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期国债(zhài)也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投(tóu)资(zī)者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美(měi)国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一(yī)次(cì)的(de)风(fēng)险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明(míng)实际违(wéi)约的可能性(xìng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民和国会的(de)两(liǎng)极分(fēn)化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲(chōng)并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的(de)表现非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发的(de)避险需(xū)求(qiú)，目前现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时(shí)候触及的历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户东莞属于几线城市(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些期(qī)限非常(cháng)短(duǎn)的国(guó)库券收益率东莞属于几线城市，这些(xiē)短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能被(bèi)延(yán)期支(zhī)付(fù)，这加剧了(le)国库券收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预(yù)期的(de)纳税和(hé)其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期(qī)国库(kù)券的市场定价也(yě)表明(míng)了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球主要(yào)储备(bèi)货币的(de)地位将面临风险。

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