昨夜，美国(guó)银行股持(chí)续暴跌，内外盘(pán)商品(pǐn)期货全线下跌(diē)。

　　当地时间周二，美(měi)股三大指数集(jí)体低开，道指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股(gǔ)又(yòu)崩(bēng)了，第(dì)一共(gòng)和(hé)银行股(gǔ)价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续(xù)刷历史新低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地(dì)区性银行股再次大跌，导致美国国(guó)债价格飙(biāo)升，短期(qī)市场利率大幅(fú)下(xià)跌，债券交易(yì)员(yuán)不再完(wán)全押注美联储(chǔ)会再加息(xī)25个基(jī)点。6月的(de)美(měi)联储利(lì)率(lǜ)掉期合约(yuē)目前反映出(chū)，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有效联(lián)邦基金利率高出20个基(jī)点，这暗(àn)示未来(lái)两次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的(de)可(kě)能(néng)性约(yuē)为(wèi)80％。而本周早些时候，交(jiāo)易(yì)员认为美(měi)联储在5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降(jiàng)低加息的可能性外，掉期交易还(hái)显(xiǎn)示，市场对利(lì)率见顶后美联储降息(xī)的押注有(yǒu)所增加(jiā)，他们(men)预计到年(nián)底联邦基金(jīn)利率预(yù)计在4.3％左右。

　　内盘方面，截至昨日23时(shí)收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌(diē)。玻(bō)璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超(chāo)2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，WTI 5月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期(qī)货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌。伦(lún)铜跌(diē)2.3％，伦铝(lǚ)跌(diē)近(jìn)2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布(bù)声明称，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫(gōng)称：众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求(qiú)和(hé)条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布(bù)了(le)一项将债务上(shàng)限(xiàn)问题和削减支(zhī)出捆绑的计划，要(yào)将债(zhài)务上限(xiàn)上(shàng)调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同在周(zhōu)二，美国财(cái)政部长耶伦警告称(chēng)，如果(guǒ)美国(guó)国会不提高(gāo)政府(fǔ)的债务上限，由此(cǐ)产(chǎn)生的债务违约将在美(měi)国(guó)引发一场“经(jīng)济(jì)灾(zāi)难”，使未来(lái)几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致(zhì)失业率(lǜ)上升，同时使美国(guó)家庭在(zài)抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的(de)一项“基本责任”，如果违(wéi)约将(jiāng)产生一场经济和金融(róng)灾难(nán)，使借贷成本(běn)永久(jiǔ)提高，增加(jiā)未来的投资成本。如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债务上限，美国企业将面临(lín)信贷市场的恶化，政(zhèng)府将可能无(wú)法向军人(rén)家庭和依赖社会保(bǎo)障的老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　拜(bài)登(dēng)正式宣布竞选连任美(měi)国总统

　　北京时间4月(yuè)25日(rì)傍晚，美(měi)国总统拜登(dēng)正式宣布，他将参加2024年的(de)连任(rèn)竞选。法新社称，拜登(dēng)将“以创(chuàng)纪(jì)录(lù)的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜(bài)登(dēng)在推特上(shàng)写道：“每一代(dài)人都要经历(lì)为(wèi)了民主挺(tǐng)身(shēn)而出的时刻，为(wèi)了他(tā)们(men)的(de)基本自(zì)由挺身而出。我相信这是(shì)我(wǒ)们的(de)时刻。这就(jiù)是(shì)我竞选连任美国总统的(de)原因。加入我们(men)，让我们完成这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜登在民主党内部(bù)没有真正的挑(tiāo)战者(zhě)，但他的年龄可能受到“持续而(ér)激烈”的审(shěn)视。拜(bài)登已(yǐ)经80岁，到第(dì)二任期结束(shù)时，这位资深民(mín)主党人(rén)将年满86岁。

　　美(měi)国全国(guó)广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持他参选(xuǎn)的人中，69％的(de)人认为年(nián)龄(líng)是一个主(zhǔ)要或次(cì)要(yào)原因。

　　国内期交所公布劳(láo)动节期间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内各家期货(huò)交易所(suǒ)公布劳(láo)动节期间有关工作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起第一个(gè)未(wèi)出现单(dān)边市的(de)交易日收(shōu)盘(pán)结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货(huò)合约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整为10％；白银期货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)11％；镍、石油(yóu)沥(lì)青期货合(hé)约的交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整(zhěng)为12％；锡期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第一(yī)个未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时(shí)，黄金期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其(qí)他品种(zhǒng)期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)和(hé)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢(huī)复至原有水平(píng)。

　　上期能源(yuán)方(fāng)面，自(zì)4月27日起第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日收盘(pán)结算(suàn)时，国际铜期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃(rán)料油期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘结算时，所有品种期(qī)货(huò)合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑商所(suǒ)方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证金(jīn)标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的第一个交易日结算(suàn)时起，上(shàng)述品(pǐn)种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)标准和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢(huī)复至调整前(qián)水(shuǐ)平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚(jù)氯乙烯期(qī)货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为7％，交易(yì)保证金水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化km是公里吗，1km等于多少公里(huà)石油气期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交易保证金水平调整为9％；其km是公里吗，1km等于多少公里他期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水平维持(chí)不(bù)变。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在(zài)各期货持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边无连(lián)续报价(jià)的第一个交易日(rì)结算时起，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号(hào)、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保证(zhèng)金水平(píng)调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气(qì)期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平恢(huī)复至(zhì)节前标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金水平(píng)维持不变。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50、中(zhōng)证500股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未出现(xiàn)单边(biān)市的第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期(qī)货各合约的交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股(gǔ)指期权各合(hé)约的保证金调(diào)整系数根据相应股指期(qī)货的(de)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)进行(xíng)调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工业(yè)硅品种持仓量最大的(de)合(hé)约未出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的(de)第一个交易日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证金标准调(diào)整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期(qī)现货价格走势(shì)背离，期(qī)货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌(diē)4.11％。现(xiàn)货价(jià)格继续(xù)上涨，截至4月(yuè)25日，全国(guó)均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期(qī)货分析(xī)师孙一鸣表示，近期(qī)生猪现货偏强的(de)主(zhǔ)要原因有四点(diǎn)：一是(shì)短期(qī)二次育肥造成(chéng)货源有所收(shōu)紧；二(èr)是(shì)来(lái)自政策面(miàn)的(de)支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑。不过(guò)，盘面主要以(yǐ)预期(qī)为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧在于产业基(jī)本(běn)面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中小(xiǎo)养户惜(xī)售推(tuī)涨(zhǎng)情绪较浓，且南北部(bù)分(fēn)区域二(èr)次育肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信(xìn)号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪(zhū)期货2307、2309合约(yuē)虽有(yǒu)乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显(xiǎn)承(chéng)压。同(tóng)时，套保资金介(jiè)入(rù)。因此周二(èr)期货(huò)盘面减仓大(dà)跌。”华联(lián)期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以及生(shēng)猪存栏依旧处于高(gāo)位，意味(wèi)着(zhe)今年一(yī)季(jì)度去产能不及预期，供应偏(piān)宽松是(shì)事(shì)实。从目前的(de)存(cún)栏以及屠宰企业库存来(lái)看(kàn)，今年下(xià)半年市场不会出(chū)现生(shēng)猪(zhū)货(huò)源(yuán)紧张或(huò)猪肉紧(jǐn)张的(de)状态，供(gōng)应宽松(sōng)大概率延(yán)长至今年(nián)下(xià)半年(nián)。

　　格林(lín)大(dà)华期货生猪分(fēn)析师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初生仔猪(zhū)来看，农业部监测数(shù)据(jù)显示(shì)，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月(yuè)增加(jiā)，至(zhì)少(shǎo)对应到今年7月生(shēng)猪出(chū)栏供给相对充足。从出栏(lán)体重来看(kàn)，当(dāng)前(qián)生猪(zhū)出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同比去(qù)年增加约3％，预(yù)计二(èr)育猪源仍(réng)将(jiāng)支(zhī)撑(chēng)出(chū)栏体重。

　　值得(dé)一提的是，目前生(shēng)猪(zhū)养(yǎng)殖逐步向规模化、集团化方向发(fā)展，而且(qiě)规(guī)模(mó)化占比得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年(nián)猪场中大猪(zhū)存栏量明(míng)显(xiǎn)高于去年同期，产能(néng)较为(wèi)充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文件将“稳定生(shēng)猪基础产(chǎn)能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的生猪产(chǎn)能调控”，将全国(guó)能繁母猪数(shù)量稳定在(zài)4100万头的(de)正常保(bǎo)有量，可见国家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持续(xù)入冻，冻品库存持(chí)续攀升。卓创(chuàng)资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒(dào)挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢(huī)复，冻品持续(xù)出库(kù)，目前冻品的高库(kù)存水平将抑制猪价(jià)上涨(zhǎng)空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持(chí)续向好发展态(tài)势，政(zhèng)策引导及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好因素，都是(shì)猪(zhū)肉消费(fèi)的(de)助力。但(dàn)是，实际需求(qiú)却(què)一直(zhí)不温不火。目前看，今年生猪(zhū)的需求大概率将回归到正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次(cì)需求好转主要在于冻(dòng)品入(rù)库以(yǐ)及(jí)二育支撑，终端需求(qiú)无实质性好转。目(mù)前“五(wǔ)一(yī)”备(bèi)货基本收尾，从走量看(kàn)并(bìng)未出现明显提(tí)升，随着二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低(dī)，预(yù)计需求再次回归(guī)至低迷状态(tài)。4月底到5月预(yù)计集团(tuán)企业出栏计(jì)划或继续增加，市(shì)场整体处于供大于(yú)求状态，现货(huò)价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状(zhuàng)态下短(duǎn)期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来(lái)，生(shēng)猪整体供(gōng)给相对(duì)充足，限制猪价(jià)大幅(fú)上涨。短期来(lái)看(kàn)，“五一”小长(zhǎng)假前，终(zhōng)端备货启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪价(jià)短线反弹。然而，假期效应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回供需(xū)基本面。当前距“五一”小长假仅(jǐn)剩(shèng)3个交易日(rì)，期货盘面资(zī)金(jīn)已经提(tí)前反(fǎn)映了市场情绪。建议(yì)投资(zī)者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价(jià)颓(tuí)势(shì)不改(gǎi)，大概率仍将保持低位(wèi)盘整运行状态。不(bù)过，市场预期二(èr)季度二次育肥缓慢入场，行情或(huò)好于一季度。按照官(guān)方(fāng)能(néng)繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量(liàng)处(chù)于逐步增加的阶(jiē)段，并于10月份达到(dào)理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比(bǐ)下降(jiàng)。而11月份正值猪肉(ròu)消(xiāo)费旺季，供(gōng)减需(xū)增预期下，相对支(zhī)撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格相对(duì)坚挺。不过在(zài)国家良好调控之下，能繁母猪(zhū)产能并未过度去化，生(shēng)猪存出(chū)栏量保(bǎo)持稳(wěn)定，猪价不具备持续大幅上(shàng)涨的基础条件。在国(guó)家政(zhèng)策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力(lì)恐加大(dà)，追涨风险积聚(jù)，操作上，建(jiàn)议养殖(zhí)端(duān)锚(máo)定成本，择机卖出套(tào)保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油长期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中(zhōng)大幅下跌(diē)，连续第三个(gè)交易(yì)日(rì)下滑，并触及约一个(gè)月低(dī)点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集(jí)中(zhōng)在需求端的(de)扰动(dòng)，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘面带来了压力(lì)；另一方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫情可能到来从而降低(dī)国(guó)内需求的担忧(yōu)则进(jìn)一(yī)步加速(sù)了盘面下滑。”国联期货农产品事业部(bù)分(fēn)析师姜(jiāng)颖告诉期货(huò)日报(bào)记者，根据新加坡(pō)、日本等海外经验(yàn)，第二波疫情(qíng)的波及范围预计很大概率将(jiāng)小于(yú)第一波，短(duǎn)期情绪释放后(hòu)，棕榈(lǘ)油将回归(guī)基本面。从相关因素的梳理(lǐ)来看(kàn)，目前处于短(duǎn)多长空的局(jú)面。

　　据国海良(liáng)时期(qī)货油脂分析师孙啸介(jiè)绍，开斋节(jié)后(hòu)市场延续了产地未来供需转宽(kuān)松(sōng)的交易(yì)逻辑。马(mǎ)来西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上一个交易日均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大(dà)的back结(jié)构也(yě)显示(shì)出市场对东(dōng)南亚地区(qū)棕榈油食用(yòng)需求转入淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制的担忧。产地供需偏宽(kuān)松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月(yuè)份(fèn)产(chǎn)量后(hòu)得到强(qiáng)化。数(shù)据显(xiǎn)示，印尼(ní)2月份棕榈(lǘ)油产量(liàng)高达425.2万吨，为历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均(jūn)季节性减量(liàng)。目前(qián)产地已步入增产季，在马来西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区(qū)未来(lái)整体(tǐ)产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马来西(xī)亚(yà)出(chū)口大(dà)增，库(kù)存超预期下降(jiàng)至167万吨，不过(guò)，4月份马来(lái)西亚(yà)出(chū)口骤降，斋月(yuè)节备货结束、主要进口国植物油供应充(chōng)足(zú)，印度3月(yuè)棕榈油库存仍(réng)有59万(wàn)吨，植物油(yóu)库存则(zé)继续增高至(zhì)345万吨，充足的库存和(hé)竞争油(yóu)脂的影响或将冲击印度(dù)对(duì)棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油料(liào)分析师(shī)郭文伟(wěi)表示，检验机(jī)构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日(rì)马来西亚棕(zōng)榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且今年4月份(fèn)工作日较少，产量预(yù)计在150万吨(dūn)以下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库存预计开始(shǐ)小幅度累库，且随着复(fù)产利多增(zēng)强和出口前景不佳(jiā)持续，后(hòu)期马棕继(jì)续面临累库压力，棕(zōng)榈油行情或维持承压(yā)回调走(zǒu)势。

　　需(xū)求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份(fèn)印(yìn)度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中(zhōng)性位置(zhì)，其中棕(zōng)榈(lǘ)油进口量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内(nèi)食用油(yóu)峰值库存问题仍未(wèi)解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万(wàn)吨(dūn)，未见回落。根据目前已经(jīng)走负的国际豆(dòu)棕差，预(yù)计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求大概率(lǜ)出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面(miàn)，郭文伟表(biǎo)示(shì)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)近月进口严重倒挂，远月(yuè)有所修复(fù)，近月进口(kǒu)偏低，远月(yuè)买船有所增加。海关数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港(gǎng)口库存仍处在历史同期高点，截至(zhì)4月(yuè)25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消(xiāo)费(fèi)进一步好(hǎo)转，需(xū)求有望回(huí)升，国(guó)内棕榈油继续(xù)呈现去库(kù)走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为(wèi)，短(duǎn)期连(lián)盘(pán)棕榈油仍将(jiāng)随油脂(zhī)整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚(yà)天(tiān)气(qì)值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如果出(chū)现持续干燥天气，产(chǎn)区增产节(jié)奏(zòu)将(jiāng)被打破，届时，棕榈(lǘ)油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在(zài)姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚(shàng)存利多(duō)因素支撑。国内(nèi)贸易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗船，进口到港数(shù)量(liàng)将明显减(jiǎn)少。在此基础上，随着(zhe)天气升温，棕榈油(yóu)消费(fèi)季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽(suī)可能有影响，但无法(fǎ)改变消费逐步恢复的大(dà)势，国内库存短期内仍(réng)可能加速去化。长期(qī)市(shì)场对于未来供(gōng)应充(chōng)裕的预期(qī)基本(běn)一致。天气情(qíng)况有所(suǒ)好(hǎo)转，马来(lái)西亚与印(yìn)尼步入增产周(zhōu)期，供应增(zēng)加而出口需求较(jiào)差，未(wèi)来(lái)产地存在累(lèi)库(kù)预期。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势(shì)，在(zài)豆(dòu)油、菜(cài)油未来存在集中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈油长期需求(qiú)不(bù)容乐(lè)观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因(yīn)素对盘面有一(yī)定支撑(chēng)，价格(gé)或以区间(jiān)调整为主。长(zhǎng)期来看(kàn)，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为供强(qiáng)需弱格局，叠(dié)加全球(qiú)宏(hóng)观经济环境(jìng)偏弱，价格(gé)重心或逐步(bù)下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 km是公里吗，1km等于多少公里