金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部(bù)分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(gu我国最穷的5个城市，哪一个省最穷ó)苹果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的(de)设备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳(láo)动力(lì)的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的(de)发(fā)展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(lì)企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮。

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