券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速较为(wèi)显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多(duō)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（39中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗6.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季(jì)度(dù)归母净利排名(míng)，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的(de)有3家，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业绩(jì)表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成(chéng)的头部(bù)券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（5中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗7.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度(dù)营收规模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其(qí)今年(nián)一季度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀(shā)入(rù)营收排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读(dú)东方证(zhèng)券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠(gāng)杆经营(yíng)投(tóu)资致使(shǐ)利(lì)息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成(chéng)为影响国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监管(guǎn)的(de)措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩大(dà)幅修复的(de)一年，尤其(qí)是(shì)受到自营(yíng)业(yè)务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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