近期市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也(yě)是全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设施(shī)最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qi猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方án)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的(de)个(gè)股包(bāo)括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也(yě)解释(shì)了：他们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持(chí)利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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