投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度(dù)的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱，目(mù)前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来(lái)半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难(nán)说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的(de)股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的(de)例证。一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱而从(cóng)未来的(de)一(yī)段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业周期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一(yī)定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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