公募(mù)基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基(jī)金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实(shí)现了正收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告(gào)期内(nèi)基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它(tā)们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成功和巨(jù)大的(de)成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势(shì)之一在(zài)于可(kě)积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金(jīn)净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规(guī)模(mó)最大的基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集(jí)团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额(é)储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进(jìn)入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上(shàng)。除了(le)继(jì)续关注(zhù)整个经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强(qiáng)大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合(hé)润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实(shí)与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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