北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了(le)投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集(jí)了来(lái)自全(quán)球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分(fēn)享自(zì)己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到中国经(jīng)济(jì)，今(jīn)年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过(guò)投资部(bù)署，不过(guò)投资对(duì)象(xiàng)均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公(gōng)开资(zī)料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾(céng)投资(zī)中(zhōng)国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资人去投资中国(guó)是(shì)没有问题的。相较于(yú)投资(zī)美国而言(yán)，投资中国可(kě)以让你用(yòng)便宜的价(jià)格买到一(yī)些更好的公司(sī)，而(ér)这即便有一(yī)些不(bù)确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特(tè)提出的(de)“净(jìng)资产收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定(dìng)增长”的(de)最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时(shí)代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于(yú)对公司的价值判(pàn)断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值(zhí)相(xiāng)对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银(yín)行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经(jīng)又(yòu)进(jìn)行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公(gōn马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么g)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的(de)5年净(jìng)利润复合(hé)年增(zēng)长率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露(lù)杏仁(rén)露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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