近期(qī)市场风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资(zī)基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基(jī)金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知道的是(shì)一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么，全球2022年(nián)销售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一(yī)个(gè)公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温(wēn)控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜(qián)力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是(shì)宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的(de)投资者(zhě)，他们(men)的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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