大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不(bù)会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济(jì)衰退(tuì)逼(bī)近，这些市(shì)场(chǎng)领(lǐng)军股现在面临的抛(pāo)售(shòu)风(fēng)险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接(jiē)受采访时(shí)表示，“到目(mù)前为止，股市一直保持(chí)稳定(dìng)，更多的是向优质资产和现金转移，这种情况比我们想(xiǎng)象的(de)要持续得(dé)长一些，但(dàn)我们仍(réng)然认为，最终股(gǔ)价将(jiāng)更全面(miàn)地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头(tóu)集中在一个(gè)领域，因(yīn)此只有少数几(jǐ)只大型公司的股票引(yǐn)领市场走高。他同时(shí)也(yě)补充道，市场行(xíng)为通(tōng)常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经济(jì)增长(zhǎng)开始减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金(jīn)就会流向更优质的股(gǔ)票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国(guó)经济数据开始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当(dāng)增长数据开(kāi)始进一(yī)步减速，向负增长方向滑去(qù)时，你(nǐ)往(wǎng)往(wǎng)会看到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着(zhe)，这(zhè)些大(dà)型公司股价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公(gōng)司面(miàn)临(lín)更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首席市场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点(diǎn)是，大型科技股一直受益(yì)于(yú)其(qí)发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的他行业的抛售(shòu)，但(dàn)最(zuì)终一旦这种轮转结(jié发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的)束，这(zhè)些(xiē)指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)相当脆弱(ruò)。这种分散通常发(fā)生在市(shì)场(chǎng)反弹的后期。”

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