金融界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的(de)活过来了(le)，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本(běn)股市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠元电荷e等于多少？商事、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cón元电荷e等于多少？g)近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的(de)部分原因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月(yuè)初(chū)造访日(rì)本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特(tè)在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后(hòu)炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端(duān)以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们(men)也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日本股市出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的(de)合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一(yī)向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未(wèi)来(lái)将(jiāng)走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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