5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市起开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货(huò)软件商(shāng)。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构(gòu)成关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，公司(sī)第一大股东不会(huì)发生(shēng)变(biàn)化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构(gòu)成公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为该公司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和(hé)上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增长，资(zī)管机(jī)构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司(sī)确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融(róng)行(xíng)黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融(róng)行业的增(zēng)长主要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二(èr)是在资(zī)管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面(miàn)黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其(qí)中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)认为，如果本次交易得(dé)以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露(lù)具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方(fāng)式购买(mǎi)其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易(yì)各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易(yì)各方(fāng)在(zài)本(běn)次交易(yì)中(zhōng)的(de)具体权利义务以及(jí)各项安排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有(yǒu)权(quán)监(jiān)管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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