近期(qī)市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增(球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么持(chí)有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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