今年以来，港股走势可谓一波三(sān)折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金(jīn)一季报(bào)披露渐落(luò)帷幕，整体(tǐ)来(lái)看，陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金整体港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为(wèi)重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基(jī)金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张，未(wèi)来港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块(kuài)方(fāng)面，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的(de)制造业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等<白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么/strong>

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不同份额分开统(tǒng)计(jì)，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的基金(jīn)。截至一季度末(mò)，这些(xiē)基金的(de)港(gǎng)股(gǔ)平(píng)均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个(gè)百分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数字经济呈现(xiàn)了(le)上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少(shǎo)知(zhī)名基金经理在一季度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资力(lì)度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙(lóng)管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通(tōng)红利精选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tó白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么u)瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物(wù)、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制(zhì)品、多元金(jīn)融(róng)、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及贸(mào)易(yì)、航空(kōng)机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南(nán)方港(gǎng)股创新视(shì)野(yě)一(yī)年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中(zhōng)表示(shì)，展望(wàng)未来，仍然看好港股市场投资机会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳(wěn)回升(shēng)，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活(huó)动和市场需求继(jì)续增加，非制(zhì)造业恢(huī)复速度加快(kuài)；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以及突发的银行风险事件已经让(ràng)美联储过于(yú)强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面(miàn)，欧(ōu)美银(yín)行业风险事件对市(shì)场(chǎng)冲击可(kě)控，国内(nèi)政(zhèng)策积极信号(hào)涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波(bō)动中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加大对(duì)政策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港股数(shù)字经济(jì)的(de)代表行业为互联网(wǎng)和先(xiān)进制造，在经历了过去2年的合(hé)规整治(zhì)及业务梳理(lǐ)后，股价均处在(zài)价(jià)值(zhí)投资区域，具(jù)有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算法的整合(hé)能力，通(tōng)过(guò)推出人工(gōng)智能相(xiāng)关模(mó)型及应用(yòng)，提升(shēng)自身运(yùn)营效率，以(yǐ)及对(duì)外输出算法和算力(lì)。作为人工智能(néng)赋能(néng)各个行(xíng)业的元年，我们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣表示，港股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业(yè)盈利来源于(yú)中国(guó)内(nèi)地，中国内地经济的环比上行(xíng)将(jiāng)会支撑港股公司(sī)盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下(xià)港股公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应(yīng)，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较(jiào)上半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较高(gāo)的行业将(jiāng)有一定的压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值(zhí)仍将受到一定(dìng)程度(dù)的(de)压制，但(dàn)是当行业龙头公司受(shòu)情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现(xiàn)。生物医药(yào)行(xíng)业(yè)仍(réng)将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报(bào)业绩的释放和四季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能(néng)会出现(xiàn)一定的(de)调整，但是通(tōng)过自下而上的方式生物(wù)医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经(jīng)进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来(lái)收入(rù)加速(sù)扩张，并(bìng)且(qiě)A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利(lì)的拐点，这是(shì)推(tuī)动两地(dì)市(shì)场向(xiàng)上的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加(jiā)息(xī)周期临(lín)近(jìn)尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽松(sōng)背(bèi)景(jǐng)下，中国资(zī)产的吸引力有望进(jìn)一步凸(tū)显。在A股及(jí)港股估值均在(zài)低位、风险溢价均(jūn)在高(gāo)位(wèi)的(de)背景下，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有(yǒu)望成为全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆(gān)弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效优(yōu)的行业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修(xiū)空间；同时(shí)部分龙(lóng)头(tóu)公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮的(de)收入扩张机(jī)会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联网、部分可(kě)选(xuǎn)消费、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注(zhù)收益(yì)风(fēng)险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的机会(huì)：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下行风险的(de)行(xíng)业。市场预期(qī)在低(dī)位(wèi)、景气(qì)度有拐点(diǎn)或持续性超(chāo)预期的行(xíng)业(yè)。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注(zhù)基(jī)本面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有升，以及分红意(yì)愿提升的(de)高股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油石(shí)化等。