本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募(mù)说明书(shū)，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值(zhí)普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒ天津面积多少平方公里u)望实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了继续(xù)降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大(dà)重仓(cāng)股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎn天津面积多少平方公里g)期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市场，天津面积多少平方公里目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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