芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(c相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示héng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后(hòu)留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的(de)结(jié)果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数量(liàng)（分子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率变动的却(què)是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来(lái)青年(nián)劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大(dà)致(zhì)类似(shì)，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的(de)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大(dà)幅(fú)高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量(liàng)流(liú)入服(fú)务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例(lì)的(de)增幅均居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)率大(dà)多(duō)高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一(yī)季(jì)度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下(xià)降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年(nián)3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄(líng)段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业(yè)率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏(p相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示iān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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