今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一(yī)季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的(de)科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些)速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了(le)一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度(dù)规(guī)模均出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到(dào)一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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