5月(yuè)以来，嘉实基(jī)金、博时(shí)基金(jīn)、富国基金、南方(fāng)基金等多家头部公募基金密集申报(bào)了跟踪海外半导体指数(shù)QDII产品，布局全球半导体(tǐ)市(shì)场，引发业内广泛(fàn)关注。

　　从国内半导体板块表现来(lái)看，在经历一(yī)季度的持续(xù)回调后，半(bàn)导体板块自4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)以来又(yòu)开始持续下跌。不过资金对主题ETF越跌越买(mǎi)，区间份(fèn)额增幅最高达40％。拉长时间(jiān)看，年内超半(bàn)数(shù)半导体主题ETF产品(pǐn)份额出现(xiàn)正增长，最(zuì)高份额(é)增幅超1282％。

　　多位业内人士认为，资金对半导体(tǐ)主题ETF的越跌(diē)越买，主(zhǔ)要是基于对板块中长期投(tóu)资价值的(de)肯定。尽管半导体板块年内表现震荡，但随(suí)着(zhe)国(guó)产替代持续(xù)推(tuī)进，以及近期AI行情的(de)带动下，板块(kuài)细分领域仍(réng)有较多投资机会。name是什么意思 name是姓还是名

　　越跌(diē)越买，最高份额涨超1282％

　　从国内半导体板(bǎn)块表现来看，在经历一季(jì)度的持(chí)续回(huí)调后，半导体(tǐ)板块自4月中下旬以来又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持(chí)续下跌。以中证全指半导(dǎo)体指数(shù)表现为例，该指数在4月6日攀至年(nián)内(nèi)高位后便开始不(bù)断下跌，4月10日至5月12日区间跌(diē)幅近20％。

　　本周板块表(biǎo)现上，半导体与半(bàn)导(dǎo)体生产(chǎn)设备板块周跌幅(fú)为-3.25％，在24个Wind二级行业中(zhōng)跌幅居前。

　　值(zhí)得注意的是，尽(jǐn)管板块持续下跌，但资金对主题ETF产品越(yuè)跌越买。Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，月内半导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)主(zhǔ)题ETF收益均告负，平均(jūn)收益率为-7.18％；但份额却(què)悉数上涨。其中(zhōng)，工(gōng)银瑞信国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF、鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF月内份(fèn)额增幅(fú)居前(qián)，分别为(wèi)40％、29％。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)年内半导体芯(xīn)片主题ETF产品(pǐn)份额变化，截至5月12日，除汇(huì)添富中证(zhèng)芯(xīn)片产业ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)韩交所中韩半导(dǎo)体(tǐ)ETF等三只(zhǐ)产品份(fèn)额出现下降外，其余产(chǎn)品份额(é)均有大幅增长。其中(zhōng)，嘉(jiā)实上证科创板芯片ETF份额涨(zhǎng)幅位列(liè)第(dì)一，年(nián)内份额猛增1282.5％。

　　对于(yú)近(jìn)期半导体板块持续下跌，嘉(jiā)实上证(zhèng)科(kē)创板芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理田光远分析(xī)，当前半导(dǎo)体行业复(fù)苏不及预期主要原因(yīn)，一(yī)是国(guó)产(chǎn)替代进程不及(jí)预期(qī)，国(guó)内半(bàn)导体企(qǐ)业相(xiāng)比海外半导体大厂起(qǐ)步较晚，在技术和人才等(děng)方面存(cún)在差距，在(zài)国产替代过(guò)程中产品研(yán)发和(hé)客(kè)户导入进程可能不(bù)及(jí)预期；二是(shì)下游需求不及预期，在边(biān)缘政治(zhì)和全球(qiú)经济疲软背景下，全球电子产品等终端需求可能不及(jí)预期，从而(ér)导(dǎo)致对半导体产(chǎn)品需求量减(jiǎn)少。

　　“2023年是全(quán)球半导体行业正处于下行(xíng)筑(zhù)底的阶(jiē)段，但(dàn)我(wǒ)们认为(wèi)有望于今(jīn)年看(kàn)到拐点的出现(xiàn)”田光远表(biǎo)示，在本轮周期中，率先回暖的种类(lèi)要看(kàn)芯片下游的景(jǐng)气度，有创新属(shǔ)性和份额提(tí)升属性的(de)环节会率先(xiān)回(huí)暖。一方面中国经济体重要(yào)的构成央国企对资产回报提出(chū)要求，民营(yíng)企业的竞争力提升也会更加依赖数字化，成本效率提(tí)升是数字(zì)化的长(zhǎng)期关键驱动力，另一方面短周期维度数(shù)字经济有顺周期属(shǔ)性，经济复苏会加大(dà)企业数字化投(tóu)入力度。

　　九泰基金(jīn)战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资(zī)部副总监、九泰泰(tài)富灵活(huó)配置混合（LOF）基金经理刘源表示，首先，回顾年(nián)初以来半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)上涨的原因，一方面是2022年板块调整幅度较大，行(xíng)业估值处于底部位置；另(lìng)一方面市(shì)场预期基本面(miàn)即将见底，再加上有AI主题的催化，所(suǒ)以(yǐ)从年初到4月初半导体(tǐ)指(zhǐ)数出(chū)现了一定的反弹。

　　“但事实上，其中许多个(gè)股的股价其实(shí)是(shì)过度反应的，所(suǒ)以随着4月中下旬半导体(tǐ)一季报披露，整(zhěng)体呈现强(qiáng)预期、弱(ruò)现实(shí)的表(biǎo)现，再加上AI主题的(de)降(jiàng)温(wēn)，综合因(yīn)素(sù)引起行(xíng)业近期的持续回调。”刘(liú)源直言。

　　长期看好半导体投资name是什么意思 name是姓还是名价值

　　尽管半导体板块年内表现震荡，但从资金对主题ETF产品(pǐn)越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)也能(néng)看出(chū)投资者对板块价值的肯定，多位业内人士也表示，长期看(kàn)好半导(dǎo)体板块投(tóu)资价值。

　　“我们认(rèn)为当前无需过度悲观。”嘉实基金田光远表示(shì)，从基本面上，人工智能给半导体带来了新的需(xū)求增量(liàng)，从(cóng)周期视角，预计未来1-2个季度虽然会有一定业绩的(de)压(yā)力，但(dàn)一方面(miàn)需求(qiú)会重新复苏，另一方面中国半(bàn)导体企业有国产替代的中期逻辑支撑；另外，估值方面，半导(dǎo)体板块(kuài)估(gū)值波动较大，且子板块和细分线索较多，始终有估值合理(lǐ)甚至低估的机会出现。

　　田光远认为，当前该板块很多优(yōu)质的公司处(chù)于历史估值分位(wèi)低位区间，随着需求回暖或者新产品的突破(pò)，会有形成很好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)机会。他进一步表示(shì)，人类历史经历了三次(cì)工(gōng)业革命，前两次都(dōu)是以能源为对象进行创新(xīn)，第三次是信息(xī)为对象进行创新，当前阶段的人工智能从感知智能走向认知智能(néng)后，将对人类生产力的提升(shēng)产(chǎn)生巨(jù)大的影响(xiǎng)，也会(huì)开启(qǐ)新一轮(lún)的(de)工(gōng)业革命，它是信息革命经历了个(gè)人电脑(nǎo)、互联网革(gé)命和移动互联网革命(mìng)后在万物智联层面的延(yán)伸，将会在经济、社(shè)会、政治(zhì)、军事等方面全(quán)面影响人类社会。当(dāng)前(qián)仍(réng)处于新一轮产(chǎn)业(yè)革(gé)命爆发的早期的阶段，在(zài)人(rénname是什么意思 name是姓还是名)工智能带来的技术(shù)变革浪潮下，人(rén)工(gōng)智能对云管(guǎn)端各方面都产生了影响，云侧变化(huà)最为显著，很多环节(jié)发生了改变，产(chǎn)生了新的(de)投(tóu)资方向，如算力芯片的GPU、存储(chǔ)芯(xīn)片的HBM等(děng)。

　　“随着(zhe)人工智能应用的落地，端侧(cè)和网侧(cè)的新硬件也会产生新(xīn)的投资(zī)机会。因(yīn)此我们长期看好半导体的(de)投资价值。”田(tián)光远建议投资者长期关注该板块投资机会，他认为可以(yǐ)重(zhòng)点配置(zhì)的主(zhǔ)线包括(kuò)以AI为代(dài)表的创(chuàng)新线、周(zhōu)期见底后的复苏线、以及以半导(dǎo)体设备材料(liào)国产(chǎn)化为代表(biǎo)的制造线。

　　诺安基金(jīn)科技组基金经理刘慧影也表(biǎo)示，2023年全面看好整个半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块，其中，从半导(dǎo)体(tǐ)国产化为主的设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)，到下游需求为(wèi)主的(de)芯(xīn)片设计(jì)都会(huì)在今(jīn)年都有(yǒu)非常好的机会。首先，基本面上，美国对中国的极限制(zhì)裁(cái)将加速中国芯片(piàn)的(de)国产替代，党(dǎng)的二十(shí)大对于(yú)科(kē)技安(ān)全(quán)的强调为芯(xīn)片(piàn)的国产(chǎn)替(tì)代提(tí)供了坚实的理论基础。其(qí)次，芯片设计板块(kuài)经(jīng)过近一年的充分(fēn)调(diào)整，股价已(yǐ)经(jīng)充分反映悲观预期。最后，伴随AI等(děng)新需求拉动(dòng)，整个芯(xīn)片设计板块(kuài)有(yǒu)望正式(shì)迎来反转。

　　“站(zhàn)在当前，我们(men)将持续跟踪(zōng)和调研半导体(tǐ)行(xíng)业库(kù)存(cún)、动销(xiāo)数据和重点公(gōng)司的边际变化(huà)，同时动态跟踪电子消(xiāo)费品的复(fù)苏情(qíng)况，预判(pàn)半导(dǎo)体景气的拐点。”九泰基(jī)金刘源表(biǎo)示，展(zhǎn)望(wàng)未来，AI的基础(chǔ)模(mó)型训练需要大量算力，硬件基础设施(shī)成为(wèi)发(fā)展基石(shí)，算力芯片(piàn)等核心环(huán)节预期将(jiāng)会(huì)受益，后续有(yǒu)望(wàng)驱动半导体(tǐ)行业持续增长。此外(wài)，半导体(tǐ)设备公司的一季(jì)报(bào)业绩相对较强，国产(chǎn)化趋势(shì)仍在(zài)加速(sù)推进，后续半导体(tǐ)设备、材(cái)料也是(shì)可(kě)以关注的(de)方(fāng)向(xiàng)。存储(chǔ)作(zuò)为半导体(tǐ)中最大的周期品种，也可能在年内迎来(lái)边际变(biàn)化(huà)，需要(yào)持续动态跟踪。

　　“风险方(fāng)面，我认为(wèi)需要关注景气(qì)度修复速度(dù)和(hé)估值(zhí)的(de)匹配程(chéng)度，尽管基本面改善的趋势比(bǐ)较确定，但改善(shàn)的过程中股价有可能波动较大(dà)，要结合基本面变化综(zōng)合(hé)判断配(pèi)置价值，我们(men)也(yě)会(huì)通过适当调仓(cāng)来(lái)平衡风险。”刘源补(bǔ)充道。

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