公(gōng)募基金一季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康(kāng)德(dé)。另(lìng)一位(wèi)700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思股份(fèn)、海康(kāng)威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构进行(xíng)了(le)调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾(téng)讯控(kòng)股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份、招商银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加仓(cāng)，使其(qí)进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来充分观察(chá)公司(sī)的发(fā)展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再买入(rù)也(yě)不(bù)迟(chí)。基(jī)本(běn)面价值投(tóu)资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元(三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思yuán)，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是(shì)今年(nián)主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年股票市(shì)场有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度末保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今年一(yī)季度疫(yì)情对经济(jì)的(de)影响基本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上(shàng)预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但(dàn)各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jià三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思o)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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