近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最(z马斯克会加入中国国籍吗uì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其(qí)它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代(dài)和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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