5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司(sī)金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国(guó)内(nèi)期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资(zī)料(liào)。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方(fāng)合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成(chéng)关(guān)联(lián)交易(yì)。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次(cì)交易(yì)完成(chéng)后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份(fèn)表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万元(yuán)，实际中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥控制(zhì)人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科技全(quán)领域服(fú)务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(f中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥èn)证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大(dà)于(yú)收(shōu)入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主要得益(yì)于两方面的因素(sù)：一是(shì)公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品新一(yī)代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二(èr)是(shì)在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业(yè)业务(wù)毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言(yán)，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于文华(huá)财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易(yì)细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发(fā)行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易(yì)协议(yì)，本(běn)次交易(yì)尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)步(bù)入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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