投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)的(de)股(gǔ)价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)度末的(de)数据(jù)来(lái)看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最高的(de)是广发全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决(jué)方(fān夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭g)案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多(duō)美股科技(jì)股公(gōng)司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成(chéng)为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美好(hǎo)，但实(shí)际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前全球半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来的业绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的(de)投(tóu)资标的也要以合适(shì)的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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