衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机(jī)密的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发(fā)股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是(shì)当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担(dān)忧。提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好总体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或(huò)继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整(zhěng)体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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