看(kàn)看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方(fāng)，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的(de)警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国(guó)的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美(měi)国能(néng)源(yuán)部公(gōng)布(bù)上周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月(yuè)该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测(cè)物价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总(zǒng)量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策(cè)做出(chū)进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这(zhè)一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预(yù)测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗(luó)姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天(tiān)气(qì)状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新网援引美(měi)联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过(guò)去(qù)的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节(jié)目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差(chà)，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润倒(dào)挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了(le)进(jìn)口利(lì)润，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不(bù)及(jí)预期(qī)，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负(fù)转正后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货(huò)价(jià)格跌(diē)至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期(qī)，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(d缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱ūn)，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未(wèi)知(zhī)数，总体(tǐ)来(lái)看，菜(cài)油(yóu)的(de)供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力的(de)影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱(fāng)面，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初(chū)市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于(yú)部(bù)分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的(de)低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段(duàn)时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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