自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xì42周是几个月，42周是几个月保质期n)科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的(de)预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)库(kù)存(cún)加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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