大家好，转(zhuǎn)眼(yǎn)假期(qī)就结(jié)束(shù)了，泰勒小(xiǎo)区都没出一(yī)直在加班，这个(gè)长假，国内旅游(yóu)消费爆了，而海外有爆(bào)了，不(bù)过是爆雷。按照(zhào)惯例，我们梳理(lǐ)一下重大消息(xī)，以及券(quàn)商老师们(men)的最新看法。

　　五一大(dà)事(shì)件

　　1、中央政治局会(huì)议定调！

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分析研(yán)究当(dāng)前经济形(xíng)势和经(jīng)济工(gōng)作。中共中(zhōng)央(yāng)总(zǒng)书记习近(jìn)平主(zhǔ)持会议。会议认为，今年以来，在以(yǐ)习(xí)近平(píng)同志为核心的党中央坚强领(lǐng)导下，各(gè)地区(qū)各部门更(gèng)好统筹国内国际两(liǎng)个大(dà)局，更好(hǎo)统筹疫情防控和经济社会发(fā)展，更好统筹发展和安全，我(wǒ)国疫情防控(kòng)取(qǔ)得(dé)重大决定性胜利，经(jīng)济社(shè)会(huì)全面恢复(fù)常(cháng)态化(huà)运行(xíng)，宏观(guān)政策靠前协同发力，需求(qiú)收(shōu)缩、供给(gěi)冲击、预期(qī)转弱三重压力得到缓解，经济增长好于(yú)预期，市场(chǎng)需求(qiú)逐步恢复，经(jīng)济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指出，当前(qián)我(wǒ)国经济运行好(hǎo)转主要(yào)是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍(réng)然不足(zú)，经(jīng)济转型升级面(miàn)临(lín)新的阻力(lì)，推(tuī)动高质量发展(zhǎn)仍需要(yào)克服(fú)不少困难挑战。

　　此外，会(huì)议重申对刚性和改善性住房(fáng)需(xū)求的支持，强调做(zuò)好(hǎo)保交楼(lóu)、保民(mín)生、保稳定工作，促进(jìn)房(fáng)地产(chǎn)市场平稳健(jiàn)康发展。同时，会议(yì)还提出，在超大特大城(chéng)市积极稳步推(tuī)进城(chéng)中村(cūn)改(gǎi)造和“平急两用”公(gōng)共基(jī)础设施(shī)建设(shè)等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份(fèn)制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息(xī)，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分(fēn)点，低于临(lín)界点，制(zhì)造业景气水平回(huí)落。

　　3、美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)被正式接管(guǎn)

　　在(zài)勉强支撑了两个(gè)月(yuè)后，风雨(yǔ)飘摇的美(měi)国第(dì)一共和银行终究还是没能逃脱倒闭并被(bèi)接管收购的命运。美国加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。

　　4、今(jīn)年五一假期(qī)国内旅游出游(yóu)2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数据中心测(cè)算，全国国内(nèi)旅游出游合(hé)计2.74亿(yì)人次，同(tóng)比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)119.09％；实(shí)现国(guó)内旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按可比口(kǒu)径(jìng)恢(huī)复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据俄新社报道，当地时(shí)间5月3日凌晨，乌克(kè)兰试图用无(wú)人机袭击(jī)克(kè)里姆林宫。

　　据(jù)报道，当(dāng)晚(wǎn)两(liǎng)架无人(rén)机瞄准(zhǔn)了克(kè)里姆(mǔ)林(lín)宫，俄军方(fāng)和特种(zhǒng)部队及时采取行动，并使用电子对(duì)抗系统，使这两(liǎng)架无人机出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没(méi)有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉(diào)落的无人机碎片(piàn)也(yě)没有造(zào)成人员(yuán)伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称(chēng)，乌克兰无(wú)人(rén)机(jī)试图(tú)发动袭击时(shí)普京不(bù)在克里姆林宫中。 他表示，普京3日(rì)在位(wèi)于(yú)莫(mò)斯科州的新(xīn)奥加廖沃(wò)官邸工作(zuò)。

　　俄(é)罗(luó)斯总(zǒng)统新闻处表示，俄方保留在合适的时(shí)间(jiān)和地点(diǎn)采取回(huí)应措(cuò)施的权(quán)利。

　　另据俄新社5月3日报(bào)道(dào)，俄罗(luó)斯(sī)首都莫斯科自(zì)当(dāng)日(rì)起禁(jìn)止放飞(fēi)无人机，经政(zhèng)府批准的除外。 莫(mò)斯科市长索比亚(yà)宁(níng)表(biǎo)示，这一决(jué)定是(shì)为了防止未(wèi)经授权使用无人机(jī)，避免妨(fáng)碍执法(fǎ)机构的工作(zuò)。

　　据法新社当地时间3日(rì)报道，乌克(kè)兰(lán)方面表示(shì)“没有(yǒu)参(cān)与”对克里(lǐ)姆林宫(gōng)的无人(rén)机(jī)袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意(yì)人报》网(wǎng)站消息，针对无人机试图袭击俄(é)罗(luó)斯克里姆林宫一事(shì)，乌(wū)总统新闻秘(mì)书谢尔盖(gài)？尼(ní)基福罗表示，乌方没有(yǒu)关(guān)于袭击的(de)信息。

　　据俄新社3日报(bào)道，俄罗斯国家杜(dù)马议员米哈伊(yī)尔·谢列梅(méi)特接受该媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位于基辅的官邸进行导弹(dàn)打(dǎ)击，作为对乌方(fāng)企图使用(yòng)无人机袭(xí)击(jī)克宫的回应。

　　十大券(quàn)商(shāng)最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失(shī)衡(héng)到平(píng)稳，布局业绩驱(qū)动(dòng)的(de)五(wǔ)月行情(qíng)

　　4月A股(gǔ)经历了(le)AI主题行情诱发的过度博弈和心(xīn)态(tài)失衡，市场(chǎng)大(dà)幅动(dòng)荡。进(jìn)入5月，国内的经济、政策(cè)和外(wài)部环(huán)境相比4月继续不断改(gǎi)善(shàn)，投资(zī)者对经(jīng)济(jì)的预期将(jiāng)在微观体(tǐ)验(yàn)、宏观(guān)数据、A股(gǔ)业绩(jì)三(sān)个(gè)层面(miàn)实现统一，投资者心态也将逐(zhú)步从短暂失衡趋向(xiàng)平稳，市(shì)场依然处于全年第二个(gè)关键做多窗口，财报(bào)季结束(shù)后，市场将步(bù)入业绩驱动的行情(qíng)阶(jiē)段(duàn)，配置思路上建议坚持高切低，关注(zhù)上(shàng)半年景气持续改善的品种。

　　首先(xiān)，政治局会议提(tí)振市(shì)场信心，扩内需仍(réng)是着力重点，政策预期回归(guī)理性(xìng)，经(jīng)济内生动(dòng)能稳步修复，并将得到同(tóng)比和高频数(shù)据验证(zhèng)；外部(bù)流动(dòng)性拐(guǎi)点明(míng)确，美国银(yín)行(xíng)业风险不断(duàn)发酵(jiào)，但预计对A股实质(zhì)影响(xiǎng)十(shí)分有(yǒu)限(xiàn)。其次，财报季数(shù)据显示，A股业(yè)绩跨年筑底特征明显，全(quán)年(nián)逐季改善(shàn)的趋势显现，其中(zhōng)行业的结构性亮点日益清晰(xī)，经济预期(qī)5月将在微观体验、宏观数(shù)据(jù)、A股业(yè)绩三个(gè)层(céng)面统一，夯实(shí)市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年(nián)第(dì)二个关键做多窗口(kǒu)中，并将(jiāng)步入业绩(jì)驱动(dòng)的行情阶段(duàn)，投资者心态由(yóu)短暂失衡趋向平(píng)稳。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业绩主(zhǔ)线，重点布局医药、数字(zì)经济和“一带(dài)一路”板(bǎn)块中有(yǒu)业(yè)绩亮(liàng)点的品种，以及其(qí)他板块中一(yī)季度业绩明显改(gǎi)善，且在二季度有望持续的细分行业(yè)。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相(xiāng)比全球市场显现(xiàn)相对韧性

　　中(zhōng)金(jīn)策(cè)略团(tuán)队5月(yuè)3日(rì)表示，节(jié)后A股(gǔ)有望相(xiāng)比全球市场显现相对韧性(xìng)。主要基于：1）经济复苏(sū)势头尚(shàng)不稳固，政策(cè)有望延续稳(wěn)中(zhōng)求(qiú)进(jìn)基调(diào)。2）上市公司业绩(jì)低(dī)迷期已过(guò)。3）海外风险需(xū)要密切关注，如若(ruò)应(yīng)对得当(dāng)，对A股(gǔ)影响可能有(yǒu)限。上述因素结合当前A股市场整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)不高(gāo)仍(réng)处(chù)于历史中低位，A股节(jié)后两个交易日虽受节(jié)假期间的事(shì)件性因素影响可能有所波动(dòng)，但(dàn)对后市整体表现(xiàn)不用过(guò)于谨慎(shèn)，当(dāng)前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐心等待，低位把握

　　一季度全(quán)A营收(shōu)增(zēng)速等指标仍在(zài)探底(dǐ)，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外(wài)处(chù)于(yú)多事之秋(qiū)，高利(lì)率环境下(xià)美(měi)国银行风险事件(jiàn)频发，衰退(tuì)风险上升。市场处于再平衡期，低位把握再布局机会；短期结构上关注在低位资产中(zhōng)寻找景(jǐng)气稳定或好于预期方向，中期(qī)线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点关注：医药、传媒(méi)、通(tōng)信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源等。主题重点关注：一带一路、数(shù)据要素等。

　　4、海通策略(lüè)：均(jūn)衡以待(dài)

　　①22/10以来(lái)是牛(niú)市初期(qī)，对比历史，这次牛市(shì)第一波上(shàng)涨的结构分化更(gèng)显著。②牛(niú)市初期类似春(chūn)天，市场(chǎng)有(yǒu)所反复很(hěn)正常，短期政(zhèng)策和业绩因素(sù)影响下(xià)，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续或依据基本面去(qù)伪存真，阶段性关注复(fù)苏的部分(fēn)消费。

　　5、波(bō)动率已经(jīng)回归 | 民生策略(lüè)

　　往后看，核心资产、海外映射的科技和(hé)大(dà)宗(zōng)商品都将(jiāng)被(bèi)海外逐(zhú)级放(fàng)大的宏观波动(dòng)所影响。我们的资源+重资产组合短期驱(qū)动逻(luó)辑建议以“红利+中特估(gū)”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重资产国(guó)企（炼(liàn)厂、建(jiàn)筑(zhù)、钢铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交(jiāo)通运(yùn)输(shū)（油运(yùn)、干散运、港口、公路）；近期场(chǎng)景(jǐng)消(xiāo)费正(zhèng)在展现出成为未来经济增(zēng)长(zhǎng)新动(dòng)能(néng)的潜(qián)力，推荐(jiàn)中低端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组合”为代(dài)表的赛道板(bǎn)块(kuài)有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后(hòu)市场表现如何(hé)？行业(yè)胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节(jié)后市(shì)场上涨概率较(jiào)节前明显提升。以(yǐ)全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概率则(zé)大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分(fēn)行(xíng)业(yè)看，五一(yī)节(jié)后1周(zhōu)国防军(jū甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的n)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜(shèng)率较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮(yǐn)料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前。

　　甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的t="五(wǔ)一突发：普京险遭“袭击”！A股(gǔ)开盘(pán)怎么(me)走？最新解读！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230504080606438.png">

　　7、华西策(cè)略：“五一”假期间全球大类资产波动(dòng)以及背后释放的信号

　　国内复(fù)苏延续(xù)，支撑(chēng)A股指数震荡上移。从(cóng)“五一”前(qián)后大类资产(chǎn)表现来看，全球(qiú)主要权益市场及原油等大宗(zōng)商品(pǐn)走弱，美债收(shōu)益率(lǜ)下行，黄金价格走强，表(biǎo)明海外市场(chǎng)“衰退交易”有所升温。美(měi)欧(ōu)一季度(dù)经济增(zēng)速不及市场预期，美国(guó)银行业危机和两党债务上(shàng)限(xiàn)博(bó)弈使得海外风险偏好有所回落，同(tóng)时也促使美联(lián)储更快(kuài)转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期消费(fèi)数据，国内服务消(xiāo)费大(dà)幅回升，但(dàn)地(dì)产销售(shòu)复(fù)苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也(yě)表明国(guó)内经济(jì)仍处于复苏(sū)早期。4月政(zhèng)治局会议强调“当前(qián)经(jīng)济运(yùn)行好(hǎo)转主要是恢复(fù)性(xìng)的，内(nèi)生(shēng)动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不足”，因(yīn)此总量政策收(shōu)紧风险不大，企业盈利上行(xíng)将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会议(yì)首提“重视通用人(rén)工智(zhì)能发(fā)展”，全球(qiú)产(chǎn)业催化(huà)和(hé)国内(nèi)政(zhèng)策驱动的数(shù)字经(jīng)济行(xíng)情或反复活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得全(quán)A指(zhǐ)数整体是震荡下(xià)行的，是去年(nián)底熊市(shì)结束后，指(zhǐ)数的(de)第(dì)一次长时间回撤，可以类(lèi)比历史上(shàng)牛(niú)市第一年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第一年中(zhōng)的(de)第一次战术性(xìng)回撤(chè)，时间(jiān)约2个月，起始和(hé)结束的(de)拐点(diǎn)，均与高频经济指标(biāo)和(hé)预期的边际变化(huà)同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月(yuè)，由于经济比(bǐ)2016年弱(ruò)很(hěn)多(duō)，所(suǒ)以主跌阶段完成后(hòu)还出现了2个(gè)月的底(dǐ)部震荡，整体(tǐ)回撤(chè)持续(xù)的时间比2016年更久。

　　今年3月(yuè)以来(lái)，股市、债市和商品市场的表(biǎo)现，均表(biǎo)明资本(běn)市场对经济(jì)的判新(xīn)偏向认为(wèi)Q1的经济回(huí)升可能不会持续太久(jiǔ)，或者至(zhì)少(shǎo)Q2可能不会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实出现(xiàn)了较为明显(xiǎn)的下降。这一下降背后我们认为可能主要有两个短(duǎn)期原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会(huì)季节(jié)性回(huí)落(luò)；（2）根(gēn)据历史经验，疫情后第(dì)一个季度经济数据(jù)最容易恢复，4月开始经(jīng)济(jì)进入疫(yì)后第二个季度。PMI数据(jù)、商品价格、海外经(jīng)济担心等因素，可能会(huì)让(ràng)4-5月(yuè)的经(jīng)济数据(jù)很难超预期(qī)。由此导致(zhì)这一(yī)次市场的战术调整虽然可能已经完成大部(bù)分(fēn)，但由于缺乏数据改善(shàn)，可能还(hái)需(xū)要震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策略：第五(wǔ)次“赛道大切(qiè)换”

　　我(wǒ)们(men)或已正(zhèng)站在新一轮牛市起点(diǎn)之上，短期的迷雾(wù)掩(yǎn)盖(gài)不了长期的坦途，把(bǎ)握“上证50高股息央国企+科(kē)创(chuàng)50赛道大切换”。5月的迷雾(wù)在增加：回落的(de)PMI和长端利(lì)率、反复(fù)的美联储、激烈的(de)中美摩擦、偏弱的(de)一季报业绩；但中期的坦途较为明确(què)：经济温和复苏、美联储(chǔ)年内结束加息、A股(gǔ)市场(chǎng)估值极(jí)低、产业趋势明(míng)确、机构赛道(dào)大切换(huàn)向TMT。看(kàn)长做短，如何应对短(duǎn)期(qī)迷雾？5月(yuè)建议(yì)重点关注上(shàng)证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增量资金(jīn)行情，高股息组合在经济偏弱(ruò)、利率下(xià)行环境(jìng)下获(huò)取超(chāo)额收益（13只被指(zhǐ)数集中覆(fù)盖的高(gāo)股息(xī)央(yāng)国(guó)企见正文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现(xiàn)机构赛道的第(dì)五次大切换(huàn)（切向TMT方向），如(rú)果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的良机，其(qí)中以科创50方向最为关(guān)键。若美联储能够在5月完成最(zuì)后(hòu)一次加息，中美摩擦有所缓(huǎn)和，将极(jí)大地(dì)利于新兴市场（A股(gǔ)和港股）、尤(yóu)其成长(zhǎng)股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科(kē)创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的