财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，随(suí)着4月(yuè)底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有业绩支撑(chēng)的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期(qī)明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流入的(de)态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投(tóu)资(zī)者(zhě)开(kāi)玩(wán)笑建议(yì)“5月16日为人工智(zhì)能(néng)受难日(rì)，纪念人类(lèi)第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第(dì)一(yī)次全面大溃败(庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没有形(xíng)成全(quán)面的行情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和(h庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思é)新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示(shì)，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出(chū)现调(diào)整，整体盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内(nèi)需(xū)政策及货(huò)币政策的推出，且国(guó)内经(jīng)济温和复苏背景下(xià)，权益市场整(zhěng)体行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他(tā)进一(yī)步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估(gū)等(děng)板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板块首先迎来(lái)了基(jī)本(běn)面预期(qī)修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了(le)连续大(dà)涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相(xiāng)关(guān)基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基(jī)金(jīn)调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月(yuè)开始回(huí)调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数距离(lí)年内高点(diǎn)已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个股批量(liàng)跳水让追高的投(tóu)资者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人做量化学(xué)的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我(wǒ)们学的(de)是“龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系(xì)里面的核(hé)心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最高“回(huí)血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一(yī)日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源板块(kuài)没(méi)有(yǒu)能延(yán)续周一(yī)的强势。从多家公募(mù)基金观(guān)点反馈(kuì)来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻(kè)已(yǐ)经过去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年(nián)7月开始长达11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备，但是(shì)面(miàn)对中特估的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现(xiàn)来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为重(zhòng)仓(cāng)新(xīn)能(néng)源(y庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思uán)，比如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业(yè)趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率首尾基金来(lái)看，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间(jiān)收益(yì)差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某公(gōng)募基金交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策(cè)、业绩处于相对真空期(qī)，市场很(hěn)难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对(duì)市场(chǎng)的整(zhěng)体(tǐ)观(guān)点是大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资者(zhě)需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明(míng)显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期(qī)游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其(qí)他(tā)板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从策(cè)略角度(dù)看，魏凤(fèng)春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节(jié)奏的(de)变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经济指标显示(shì)，4月(yuè)份国内(nèi)服务(wù)业(yè)和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总(zǒng)体延续(xù)修复的(de)态势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍需继续巩固(gù)。货(huò)币政策依然延续前期(qī)稳健偏(piān)宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当前市场对(duì)央行后续采取降息(xī)操作仍有一(yī)定的(de)预期。今年(nián)仍(réng)是(shì)“稳(wěn)增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可(kě)适当(dāng)关注受(shòu)益“一带(dài)一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈(liè)一(yī)点，算是正常的(de)行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家和经(jīng)济(jì)复苏的(de)大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十(shí)个(gè)点的起伏可(kě)能(néng)会误判方(fāng)向。边走边(biān)看，行情会(huì)在犹豫中展开(kāi)。

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