在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库(kù)存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(me许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校n)曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业(yè)处于(yú)稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是(shì)处(chù)于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降(jiàng)，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺(shùn)利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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