芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高(gāo)值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素(sù)：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年(nián)失业率(lǜ2023年石油会暴涨吗，今日油价格表)变动(dòng)的却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年(nián)就业分布基(jī)本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是(shì)青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年2023年石油会暴涨吗，今日油价格表失业人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸(xī)纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似(shì)替(tì)代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业(yè)来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而(ér)言(yán)，这些行(xíng)业的(de)就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以(yǐ)来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì2023年石油会暴涨吗，今日油价格表)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前(qián)置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人(rén)口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全(quán)国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别(bié)说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度(dù)劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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