金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生(shēng)产物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然成为(wèi)一种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的(de怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味)时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国(guó)内社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期(qī)期(qī)货：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如期(qī)大(dà)幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味(guǎn)美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引发避险需(xū)求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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